20160222-联讯证券-有色金属_增持钕铁硼个股正海磁材和宁波韵升_11页_989kb

文档总结：增持钕铁硼个股正海磁材和宁波韵升

核心内容

本报告由联讯证券分析师付立春发布，首次对钕铁硼磁性材料行业进行评级，建议投资者增持正海磁材（300224）和宁波韵升（600366）。报告指出，钕铁硼行业受益于新能源汽车的高速发展，2016年业绩增长仍具有确定性，且在行业整体下跌背景下，补涨空间较大。

主要观点

• 行业前景：钕铁硼磁性材料行业受益于新能源汽车的快速发展，需求增长可期。
• 行业表现：2016年以来，磁性材料行业累计下跌23.53%，在11个子行业中排名靠后，但补涨空间较大。
• 行业对比：有色金属行业整体上涨6%，跑赢沪深300指数，其中非金属、磁性材料、其他小金属涨幅领先，分别为8.8%、7.5%和7.1%。
• 个股表现：正海磁材和宁波韵升在磁性材料行业中表现较好，分别被评级为“增持”和“买入”。
• 市场趋势：有色金属市场整体呈现反弹趋势，尤其是锂和黄金行业涨幅显著，而稀土、铜行业涨幅较弱。
• 政策支持：人民银行等八部委联合发文支持工业发展，包括新能源汽车等新兴产业，为行业带来利好。
• 企业动态：多家上市公司发布重大事项，如中金岭南拟募集19.5亿元用于资源回收及新材料项目，怡球资源扭亏为盈等。

关键信息

一、上周表现

• 行业整体：有色金属行业上涨6%，涨幅与上上周持平，跑赢沪深300指数3.29个百分点。
• 子行业表现：
  • 非金属行业涨幅8.8%，居首。
  • 磁性材料行业涨幅7.5%。
  • 其他小金属行业涨幅7.1%。
• 个股表现：
  • 豫光金铅连续四周上涨，涨幅达113.61%。
  • 正海磁材和宁波韵升在磁性材料行业中表现较好。

二、上周评论

• 黄金股：黄金股在周一集体涨停后，随后回调，整体涨幅为6.1%。
• 有色板块：有色板块反弹持续，本月累计上涨12.63%。
• 行业分化：锂和黄金行业反弹明显，而稀土和铜行业涨幅较弱。

三、重大事件

• 宏观政策：
  • 人民银行等八部委发文支持工业发展，尤其是新能源汽车。
  • 美联储考虑改变2016年利率路径，偏鸽派倾向。
• 行业动态：
  • 2015年全球矿企业绩下滑，2016年有色行业依然面临困难。
  • 新能源汽车产量增长显著，1月同比增长144%。
  • 赣州钨业协会上调钨精矿预测均价，涨幅14%。
  • 世界最大锆矿将关闭18个月，影响全球供应量25%-30%。
• 上市公司动态：
  • 中金岭南拟募集19.5亿元用于资源回收及新材料项目。
  • 怡球资源1月份净利润扭亏为盈。
  • 有研新材拟出资6亿元成立并购基金。
  • 闽发铝业拟非公开发行股票，用于铝合金模板生产项目。

四、本周展望

• 磁性材料行业：受益于新能源汽车增长，业绩增长确定，补涨空间较大。
• 稀土价格：低位平稳，有利于下游钕铁硼行业发展。
• 中高端产品：供求基本平衡，价格持续稳定。

五、投资策略

• 建议增持：正海磁材（300224）和宁波韵升（600366）。
• 理由：
  • 行业受益于新能源汽车增长。
  • 2016年行业业绩增长确定。
  • 行业整体下跌背景下，补涨空间较大。

六、有色金属价格及库存

• 基本金属：
  • 铜：LME价格4,606美元/吨，SHFE价格35,920元/吨。
  • 铝：LME价格1,551美元/吨，SHFE价格11,060元/吨。
  • 铅：SHFE持仓量增加61.92%。
  • 锌：SHFE库存增加6.36%。
• 贵金属：
  • 黄金：LBMA价格上涨11.51%，ETF库存增加42吨。
  • 白银：LBMA价格下跌1.73%，ETF库存微幅变化。
• 小金属：
  • 碳酸锂价格上涨至13.65万元/吨。
  • 钒价格回落至3.85万元/吨。
  • 钨精矿价格上涨6.67%。
  • 钼精矿价格保持稳定。
  • 钛、锆、镁、锑、铟等价格变动较小。

七、风险提示

• 大盘系统性风险：市场整体波动可能影响个股表现。
• 中国经济增速放缓：可能对有色金属需求产生负面影响。
• 有色金属价格下跌：可能导致行业利润下滑。
• 新兴产业发展不及预期：可能影响钕铁硼需求增长。

总结

本报告强调钕铁硼磁性材料行业的增长潜力，认为其受益于新能源汽车的高速发展，且在2016年行业整体下跌背景下，补涨空间较大。建议投资者关注正海磁材和宁波韵升等个股，同时提醒注意宏观经济、有色金属价格波动及新兴产业发展风险。