20210704-国信期货-焦炭焦煤周报_供需两弱_焦煤回调后有支撑_24页_3mb

焦炭焦煤周报总结

核心内容概述

2021年7月4日发布的国信期货《双焦行情回顾及后市展望》报告指出，当前焦炭和焦煤市场处于供需两弱的状态，价格回调后存在支撑。报告从行情回顾、基本面分析及后市展望三个方面对双焦市场进行了系统性分析，强调了政策影响、环保限产、需求疲软等因素对市场走势的制约。

主要观点

1. 行情回顾

• 焦炭和焦煤主力合约本周呈现震荡走势。
• 期现价差波动，显示市场对现货价格的预期存在分歧。
• 港口焦炭库存小幅下降，贸易商投机氛围减弱，港口成交积极性一般。
• 焦企焦炭库存周环比增加，钢厂按需采购，库存相对低位，出货顺畅。

2. 焦炭基本面概况

• 产量：2021年1-5月焦炭产量达1.9亿吨，同比增长5.9%。
• 出口：2021年1-5月焦炭出口量为272万吨，恢复至2020年同期水平。
• 产能利用率：本周全国焦企综合产能利用率降至76.96%，周环比下降9.78个百分点，主要受环保限产影响。
• 库存：钢厂焦炭库存处于低位，出货顺畅，但下游需求受政策和季节性因素影响，整体偏弱。

3. 焦煤基本面概况

• 产量：2021年1-4月焦煤产量为1.59亿吨，同比增长8.83%。
• 港口库存：主要港口进口焦煤总库存为400万吨，周环比减少21万吨。
• 焦企库存：本周焦企焦煤库存为768.44万吨，周环比减少10.2万吨，反映供应紧张问题。
• 钢厂库存：110家样本钢厂焦煤库存为776.54万吨，周环比减少11.46万吨，高炉开工率下滑，库存下降，后期补库空间存在。

关键信息

• 环保限产影响：七一期间，焦企和钢厂均受到环保政策限制，开工率下降，导致供需偏弱。
• 供应端压力：国内煤矿受安全生产压力影响，出现大面积限产，短期内供应紧张难以缓解。
• 进口情况：蒙古焦煤通关仍为零，进口恢复时间不确定，进一步加剧供应紧张。
• 市场走势：焦炭期货震荡运行，焦煤期货跟随板块回落，但低位存在支撑，建议短线操作。
• 操作建议：
  • 焦炭：建议短线操作，关注七一后开工恢复情况。
  • 焦煤：期货价格回调后有支撑，可考虑逢低短多。

后市展望

• 焦炭：随着七一结束，环保限产政策放松，焦企开工有望恢复，但下游钢厂需求疲软，压制价格上行空间，整体走势以震荡为主。
• 焦煤：国内煤矿限产持续，供应偏紧，叠加进口恢复不确定，短期价格承压。但低库存和补库预期为市场提供支撑，建议投资者关注低位机会。

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分析师：邵荟懂
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