20220619-国信期货-焦炭焦煤周报_实际需求走弱_双焦回调_22页_1mb

实际需求走弱双焦回调总结

核心内容

本报告为国信期货发布的《焦炭焦煤周报》，主要分析了2022年6月19日前一周焦炭和焦煤市场的行情回顾与后市展望，涵盖供需情况、库存变化、进出口数据以及市场预期等方面。

主要观点

焦炭与焦煤市场整体表现

• 行情回顾：双焦主力合约本周经历回调，期货盘面低位震荡运行。
• 需求预期走弱：钢厂利润受压，存在检修限产计划，对焦炭和焦煤的需求形成压制。
• 市场操作建议：短期操作为主，建议关注市场变化，谨慎应对。

焦煤基本面概况

• 产量：2022年1-4月，原煤产量同比增长10.5%，炼焦精煤产量同比增长2.1%。
• 进口：1-4月焦煤进口量同比增长12.1%，口岸通关效率受疫情影响有所回落，但蒙煤通关效率维持高位。
• 港口库存：六港口焦煤库存周环比增加14.75万吨，内外价差收窄，港口成交回暖。
• 焦企库存：焦企焦煤库存周环比增加1.88万吨，但整体维持按需采购策略，库存稳定。
• 钢厂库存：钢厂焦煤库存周环比减少5.8万吨，因高炉亏损，控制原料到货。

焦炭基本面概况

• 产量：2022年1-5月焦炭产量同比下降0.5%，降幅较上月收窄2.2个百分点；5月产量环比增长175万吨。
• 出口：1-4月焦炭出口量同比增长8.4%，但对国内供需格局影响有限。
• 焦企开工：焦企综合开工率回升至32.61%，日均产量增加至59.52万吨，利润情况有所改善。
• 焦企库存：焦企焦炭库存周环比下降3.7万吨，持续去库。
• 钢厂库存：钢厂焦炭库存周环比减少24.9万吨，可用天数减少0.45天，钢厂减产对需求形成压制。
• 需求情况：钢厂日均铁水产量基本持平，但唐山地区有检修计划，预计铁水产量见顶回落。

关键信息

供应端

• 焦煤供应稳定，煤矿开工持稳。
• 蒙煤通关逐步恢复，进口形势有所改善。
• 焦炭供应略有回升，但受钢厂减产影响，整体需求承压。

需求端

• 钢厂利润受压，高炉减产，对焦炭和焦煤需求形成打压。
• 唐山地区钢厂检修计划将影响铁水产量，进一步压制需求。
• 成材成交情况一般，终端需求恢复不及预期。

库存变化

• 焦煤库存：港口库存增加，焦企库存稳定。
• 焦炭库存：港口库存增加，焦企库存下降，钢厂库存减少。

市场展望

• 短期走势：双焦期货盘面低位震荡，建议短线操作。
• 长期趋势：需关注钢厂减产及终端需求恢复情况，市场存在回调风险。

总结

综上所述，2022年6月19日前一周，焦炭和焦煤市场受钢厂利润下滑和检修限产影响，需求预期走弱，市场出现回调。短期内，双焦期货维持低位震荡态势，操作建议以短线为主。未来需密切关注钢厂减产进度及终端需求恢复情况，以判断市场走势。