20220611-天风证券-科华数据-002335.SZ-双子星战略持续推进_董高监增持和员工持股计划彰显公司对未来发展的信心_3页_760kb

科华数据（002335）总结

核心内容

科华数据（002335）持续推进“双子星”战略，通过董高监增持和员工持股计划展现对公司未来发展的信心。公司同时布局智慧电能、数据中心和储能三大业务板块，其中数据中心业务和储能业务表现尤为突出。

主要观点

• 董高监增持：公司董高监计划在6个月内以自有资金通过二级市场增持股份，拟增持金额不低于1,900万元。此举表明管理层对公司未来业绩增长的信心。
• 员工持股计划：公司推出一期员工持股计划，参与对象为核心技术、业务和管理骨干，总人数不超过170人，计划筹集资金上限为8,000万元。该计划旨在激励员工，推动公司长期发展。
• 双子星战略：公司通过设立“科华数据”和“科华数能”两大品牌，强化在智慧电能和储能领域的市场地位。
• 业绩增长：2021年公司实现收入48.66亿元，同比增长16.75%。其中智慧电能业务增长24.4%，数据中心业务增长9.1%，新能源业务增长48.5%。
• 盈利能力：公司2021年实现归母净利润4.39亿元，同比增长14.87%。净利润率保持稳定，且ROE和ROIC持续提升，显示公司盈利能力增强。
• 市场地位：科华数能在储能PCS领域排名国内TOP2、全球TOP2；在储能系统集成领域排名国内TOP3、出货量国内TOP5、海外出货量TOP9。
• 投资建议：分析师维持“买入”评级，预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.3亿元、6.5亿元、7.9亿元，EPS分别为1.14元、1.40元、1.70元，市盈率逐步下降，估值合理。
• 财务预测：公司营业收入和净利润预计持续增长，2022-2024年复合增长率分别为24.00%、22.00%、21.00%。资产和负债结构合理，资产负债率有所上升，但流动比率和速动比率持续改善。

关键信息

财务数据和估值

财务预测摘要

风险提示

• IDC行业竞争加剧
• 上架率不及预期
• 新能源业务发展不及预期
• 疫情不可控影响
• 员工持股计划和增持计划存在不确定性

总结

科华数据在“双子星”战略的推动下，智慧电能、数据中心和储能业务均实现稳步增长。董高监增持和员工持股计划体现了管理层对公司未来发展的信心。财务数据和估值显示公司盈利能力增强，资产结构优化，估值合理。分析师维持“买入”评级，预计公司未来三年业绩将持续增长，投资价值显著。然而，公司仍需关注行业竞争、业务发展及外部环境带来的潜在风险。