20221125-瑞达期货-天然橡胶市场周报_回归基本面_期价震荡运行_18页_1mb

天然橡胶市场周报总结（2022.11.25）

核心内容

本周天然橡胶市场整体呈现震荡运行态势，现货价格波动不大，但期货市场表现较为疲软。市场参与者对供需基本面的预期较为谨慎，导致期价短期维持区间震荡走势。

主要观点

1. 期现市场表现

• 沪胶期货：本周沪胶主力合约价格震荡收跌，周度跌幅为 -0.16%。
• 20号胶期货：20号胶主力合约价格也震荡收跌，周度跌幅为 -1.76%。
• 基差变化：沪胶基差为 -630元/吨，较上周 -50元/吨，基差走弱；20号胶基差为 +50元/吨，较上周 +45元/吨，基差走强。
• 非标基差：非标基差为 -2055元/吨，较上周 -140元/吨，非标基差走弱。

2. 期货持仓与仓单变化

• 沪胶持仓：前20名席位净空单增加，市场悲观气氛仍存。
• 仓单变化：截至11月24日，沪胶仓单为 118930吨，较上周减少 180900吨，仓单数量减少。

3. 产业情况

• 国内产区：天气良好，割胶工作正常进行，全乳与浓乳价差缩小对全乳胶提产有一定刺激作用。
• 进口情况：10月中国天然橡胶进口量为 53.26万吨，环比减少 2.73%，同比增加 27.42%；1-10月累计进口 478.02万吨，累计同比上涨 10.61%。
• 青岛库存：截至11月20日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 39.3万吨，环比增加 1.71%，一般贸易库存增加趋势明显。

4. 需求情况

• 轮胎开工率：本周半钢胎样本企业开工率为 68.65%，环比 +0.95%；全钢胎样本企业开工率为 65.60%，环比 +2.45%，开工率继续恢复性提升。
• 轮胎出口量：10月国内出口新充气橡胶轮胎 4119万条，同比 -16%，环比 -0.44%，出口需求有所下降。
• 配套需求：10月国内重卡销量约为 5万辆，环比 -3%，同比 -6%，市场整体需求偏弱。
• 替换需求：10月国内公路货运量为 31.51亿吨，环比 -6.64%，同比 -7.8%；公路货物周转量为 6022.68亿吨/公里，环比 -4.5%，同比 -2.99%，运输需求受到公共卫生事件影响。

关键信息

• 价格波动：本周天然橡胶现货价格震荡运行，沪胶现货价格上涨，但期货价格整体偏弱。
• 库存趋势：青岛地区一般贸易库存继续增加，保税区库存变化不大。
• 开工率恢复：轮胎企业开工率逐步恢复至常规水平，但出货阻力仍存，部分企业为控制库存适度降低排产。
• 进口量变化：10月天然橡胶进口量环比下降，但累计同比上涨。
• 需求疲软：配套需求与替换需求均出现环比和同比下滑，显示市场整体需求偏弱。
• 基差走势：沪胶基差走弱，20号胶基差走强，非标基差走弱。

市场展望

• 短期内，天然橡胶期价或继续维持震荡走势。
• 需关注每周二隆众资讯统计的青岛库存和每周四轮胎开工数据，以判断市场供需变化。
• 产业端需关注天气对割胶的影响，以及进口和需求的变化对市场走势的进一步影响。

附录

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