20221125-银河期货-RU天然橡胶_NR20号标胶_SP纸浆晨报_558页_2mb

文档内容总结

研究员信息

• 研究员姓名：潘盛杰
• 期货从业证号：F3035353
• 投资咨询证号：Z0014607
• 联系方式：
  • 手机号：166-2162-2706
  • 邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn
  • 微博：肤小Raynor摇再数据

核心内容与市场动态

天然橡胶及20号胶市场

• RU主力合约：近期价格波动频繁，整体呈震荡走势，11月25日报收12745点，下跌0.08%。
• NR主力合约：同样呈现震荡态势，11月25日报收9490点，上涨0.32%。
• 青岛保税区美元胶市场：价格在11月25日呈现盘整或小幅上涨，但整体仍受供需影响。
• 合成胶市场：华北丁苯1502报价在10700-10850元/吨，中石化顺丁报价11100元/吨，丁二烯报价在6750-7000元/吨。

纸浆市场

• SP主力合约：价格在11月25日报收7080点，下跌0.78%。
• 现货木浆市场：进口针叶浆和本色浆市场货源紧张，价格承压，部分价格参考在7300-7800元/吨。
• 生活用纸与包装用纸市场：价格区间在4000-9000元/吨，部分地区价格窄幅调整。
• 文化用纸市场：价格波动较小，主要受订单量影响，如双胶纸、铜版纸等。

主要观点与关键信息

天然橡胶及20号胶

• 泰国橡胶产量与价格：预计2022年全年产量约484万吨，与2021年持平，但面临肥料价格上涨及橡胶叶病等风险。
• 全球天胶供需：2022年10月全球天胶产量同比增长5.1%，消费量增长1.2%。
• 国内轮胎开工率：全钢轮胎开工率62.9%，半钢轮胎开工率67.7%，整体同比增产1.8%，但增速放缓。
• 库存与价格走势：国内天然橡胶库存小幅累库，部分合约建议观望或设置止损。
• 国际需求：美国及欧洲乘用车市场有所复苏，但受宏观经济影响，整体需求增长受限。
• 橡胶产业政策：中国实施购置税减免等政策，对橡胶消费有一定支撑作用。

纸浆市场

• 木浆供应紧张：进口针叶浆和阔叶浆市场货源稀少，部分地区价格下滑，但需求偏弱。
• 国内纸浆进口：10月进口总量227万吨，同比增长0.9%。
• 纸浆期货走势：SP合约价格震荡，市场观望情绪浓厚，部分价格参考在6600-7450元/吨。
• 环保趋势：部分企业如广西广业贵糖、金光集团APP等关注环保材料生产，推动绿色转型。
• 库存与成本：国内白卡纸库存持续累库，部分企业面临成本上升压力，如天然气价格上涨。
• 国际市场动态：印尼对华木材出口下降，转向日本和韩国市场；日本纸浆库存上升，但涨幅收窄。

交易策略

天然橡胶及20号胶

• RU01合约：建议在12860点设置止损，关注12890点及12750点的压力位。
• NR01合约：建议在9720点设置止损，关注9680点及9600点的支撑位。
• 合成胶：丁苯及顺丁报价在10500-11100元/吨，丁二烯报价在6600-7200元/吨，建议关注市场走势及库存变化。

纸浆

• SP01合约：建议在6970点、6840点等关键位置设置止损或止盈，关注市场震荡区间。
• 木浆市场：部分区域价格承压，建议观望或小仓位试空。
• 生活用纸与包装用纸：价格波动较小，部分区域价格稳定，关注市场库存及需求变化。

总结

该文档涵盖了天然橡胶及20号胶与纸浆市场的每日早评，包括期货价格走势、现货价格、重要资讯以及交易策略。核心内容包括：

• 价格波动：天然橡胶及20号胶价格呈现震荡走势，部分合约建议观望或设置止损。
• 供需变化：泰国、越南、印尼等国家的橡胶产量与出口情况对价格影响显著，同时国内轮胎开工率与库存变化也对市场形成支撑或压力。
• 国际影响：日本、美国、欧盟等国家的政策与经济状况对橡胶和纸浆市场产生间接影响。
• 环保与政策因素：部分企业推动绿色转型，国家政策如退耕还林、购置税减免等对市场有支撑作用。
• 交易建议：根据市场趋势与关键价格点，给出具体的止损与止盈建议，以及备兑策略。

整体来看，市场处于震荡整理状态，需关注供需变化、库存动态及政策与经济环境对价格的潜在影响。