20240512-东证期货-黄金周度报告_联储官员讲话偏鹰_地缘风险助涨金价_11页_1mb

贵金属重要事项总结

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表格标题：联储官员讲话偏鹰，地缘风险助涨金价

走势评级：

• 黄金：震荡
• 报告日期：2024年5月12日

周度分析总结：

• 当周伦敦金价格上涨26%，至2360美元/盎司，价格上涨主要受到哈以谈判破裂、地缘政治不确定性加剧以及美国经济数据不理想的推动。然而，部分避险情绪短期有所减退，需密切关注形势发展。
• 数据方面，美国新增首申人数达231万，高于预期，反映出就业市场压力有所增加。密歇根大学5月消费者信心指数下降至67.4，一年期通胀预期升至2023年11月以来的最高值35%，中长期通胀预期亦同步上升，预示美联储货币政策立场可能持续偏保守。
• 美联储官员在5月利率会议后表态偏向鹰派，认为年内无需降息，这挑战了通胀回落的预期。但鉴于美联储再度加息可能性较低，市场对此反应相对理性。
• 中长期金价仍处上涨周期中，高通胀风险与全球经济滞胀预期强化了黄金作为一种避险资产的价值。投资者应把握回调机会逐步布局，但短期内市场可能仍震荡盘整。

投资建议：

• 短期不宜追高，需密切关注地缘政治进展并择机回调介入；人民币汇贬亦为沪金提供支撑。
• 中长期建议维持黄金多头配置策略。

风险提示：

• 若地缘政治局势降温或紧缩货币政策预期增强，可能导致金价出现回调。

分析师信息：

徐颖

• FRM宏观策略首席分析师，从业资格号F3022608
• 投资咨询号Z0013609
• 电话：8621-63325888-1610
• 邮箱：yingxu@orientfutures.com

附：报告主要数据及图表展示要点

图表一：黄金相关高频数据周度变化

• 指示标的包括黄金内外盘基差、美债收益率、美元指数、标普500指数及VIX指数；
• 实际利率降至2.14%，美债收益率保持稳定，价格上涨与避险情绪升温紧密相关。

图表表现为多数发达国家股市上涨，发展中国家股市总体平稳；人民币汇率走贬，国际金银比则趋下滑。

图表关注要点

1. 汇率与利率： 美元指数上涨至105.3点，实际利率降至2.14%，美债收益率保持稳定态势；
2. 通胀预期： 美国10年期盈亏平衡利率下降，但一年期通胀预期升至35%，中长期通胀预期上升；
3. 黄金持仓情况： 黄金投机净多仓减少，但ETF持仓小幅回升，显示机构投资者可能继续看好金价趋势；
4. 风险情绪： 标普波动率指数下跌，显示市场风险偏好有所提升。

投资者应跟踪重要经济数据发布情况，尤其是即将到来的CPI数据和通胀预期变动，这些指标对黄金价格走势具有关键影响。