20240512-光大期货-贵金属策略周报_26页_1mb

报告摘要

光大证券2020年半年度报告分析总结

贵金属市场表现与分析

金价走势
本报告指出伦敦现货黄金本周震荡走高，较上周上涨253%，突破2360美元/盎司。白银同样大幅上涨，涨幅达607%，突破2816美元/盎司。全球黄金ETF持仓较上期减少，白银ETF同样减少持仓，显示投资者对后市信心有所减弱。
投资者持仓变化
截至5月7日，美国CFTC数据显示，黄金总持仓较上月增加，非商业持仓净多头减少，表明市场情绪复杂。COMEX黄金库存减少，而白银库存则大幅增加，显示白银的避险需求仍在上升。
美国国债拍卖
美国财政部本周拍卖了420亿美元10年期和250亿美元30年期国债，拍卖结果稳健，尤其是10年期国债需求超过疫情峰值水平，显示市场对美国财政支出的高度接受度。前财政部长表示，强势美元有助于美债融资，显示美国维持利率高位的意愿。
国际央行动态
日本央行可能采取措施稳定汇市，市场猜测其可能再次加息。瑞典央行自2016年以来首次降息，此前欧元区也启动降息，显示全球央行对经济压力的回应。英国央行虽未降息，但也表达了降息的可能性。
中东地缘政治风险
有消息人士警告，哈以谈判可能破裂，进一步加剧中东紧张局势，避险情绪升温推动金价上行。
美联储利率政策预期
市场认为，美联储6月降息概率已降至10%以下，基本定价完成。未来美联储政策将由多位官员发言决定，可能对黄金走势产生重大影响。