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美国国债收益承压及俄乌地缘政治风险飙升助金价起飞

核心内容概述

2022年1月24日发布的美尔雅期货贵金属周报指出，近期黄金价格因多重因素推动而上涨。核心内容包括：全球通胀压力持续，地缘政治风险上升，美元指数走强但未能压制金价，以及美国经济数据表现疲软，共同支撑了黄金的避险需求和上涨动力。

主要观点与关键信息

1. 基本面因素分析

• 欧元区通胀创纪录高位：12月通胀率终值为5.0%，主要受能源价格飙升影响，加剧了全球通胀压力。
• 俄乌地缘政治风险升温：拜登政府警告俄罗斯可能对乌克兰采取军事行动，引发市场对冲突升级的担忧，进一步推高黄金的避险属性。
• 美国初请失业金人数上升：上周初请失业金人数达到三个月新高，表明奥密克戎疫情对就业市场造成扰动，可能影响美联储的加息节奏。
• 美股表现疲软：标普500指数录得新冠疫情以来最大周跌幅，市场情绪偏空，间接利好黄金。
• 美债收益率承压：尽管美联储加息预期升温，但美国10年期国债收益率未能突破2%关口，甚至在周内大幅回落，抑制了美元走强对金价的压制作用。

2. 黄金价格走势

• COMEX金价上涨：上周COMEX黄金收涨1.03%，最高触及1848.5美元/盎司，初步站稳在1830美元/盎司关键阻力位上方。
• 沪金主力合约上涨：AU2202合约收涨0.50%，周五冲高回落，收小阴线，但整体趋势仍为震荡上行。
• 黄金ETF持仓：黄金ETF持仓数据表明市场对黄金的配置意愿有所增强，支撑金价。

3. 操作策略建议

• COMEX黄金：建议逢低布局多单，下方支撑位为1807.5美元/盎司，若破位则止损离场。
• 沪金主力合约：操作上以逢低做多为主，支撑位暂看371元/克，破位则止损。

关键数据一览

市场展望

黄金后市有望继续震荡走高，主要受以下因素支撑：

• 通胀担忧持续，推升实际利率下行压力；
• 地缘政治风险上升，提升黄金作为避险资产的吸引力；
• 美国就业数据疲软，可能限制美联储加息步伐；
• 美债收益率承压，美元指数上涨动能减弱。

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