20251230-国泰期货-对二甲苯_高位震荡市_PTA_高位震荡市_MEG_上方空间有限_中期仍有压力_3页_668kb

对二甲苯、PTA与MEG市场总结

核心内容概述

本报告分析了2025年12月30日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）的市场情况，结合期货与现货价格、加工费变化及供需动态，对三者未来走势进行研判。整体来看，PX与PTA维持高位震荡，MEG则面临库存压力，趋势偏弱。

市场动态

PX（对二甲苯）

• 期货价格：PX主力昨日收盘价为7270，较前日下跌286，跌幅3.79%。
• 现货价格：昨日PX CFR中国价格为892.33美元/吨，较前日下跌26.67美元。
• 加工费：PX-石脑油价差为376.75美元/吨，较前日上涨16美元。
• 供需情况：
  • 供应端：国内PX开工率88.2%（+0.1%），中化泉州80万吨/年装置检修，大连福佳100万吨/年装置重启，天津石化38万吨/年装置停车。
  • 需求端：PTA开工率下降至70.9%（-2.3%），部分工厂因成本压力主动减产。

PTA（精对苯二甲酸）

• 期货价格：PTA主力昨日收盘价为5122，较前日下跌158，跌幅2.99%。
• 现货价格：华东PTA价格为5070元/吨，较前日下跌100元。
• 加工费：PTA加工费为288.25元/吨，较前日上涨64.07元。
• 供需情况：
  • 供应端：中泰化学120万吨、新凤鸣250万吨装置重启，PTA供应回升。
  • 需求端：聚酯开工率维持在90.4%（-0.8%），长丝工厂因利润压缩主动减产，但短纤及瓶片工厂开工回升，PTA去库趋势延续。

MEG（乙二醇）

• 期货价格：MEG主力昨日收盘价为3817，较前日下跌29，跌幅0.75%。
• 现货价格：MEG现货价格为3683元/吨，较前日上涨13元。
• 港口库存：华东地区MEG港口库存约73.0万吨，环比增加1.4万吨。
• 供需情况：
  • 供应端：国内MEG开工率稳定在72%，煤制装置开工率提升至76.4%（+0.9%）。
  • 需求端：聚酯开工率下降至90.4%（-0.8%），长丝POY集中降负荷10%。
  • 海外供应：中国台湾、美国、伊朗及沙特等地区装置开工或检修，整体供应在1-2月将有所下降。

趋势强度

• 对二甲苯：趋势强度为0，属中性。
• PTA：趋势强度为0，属中性。
• MEG：趋势强度为0，属中性。

主要观点与建议

PX

• 市场状态：高位震荡市。
• 供应：国内供应边际宽松，部分装置检修或重启。
• 需求：PTA开工率下降，但聚酯仍维持高负荷运行。
• 建议：节前注意仓位管理，预计PX维持高位震荡。

PTA

• 市场状态：高位震荡市。
• 供应：供应回升，装置重启增加。
• 需求：聚酯开工率小幅下降，但整体仍偏强，部分下游工厂减产。
• 建议：节前注意仓位管理，维持去库趋势，利好月差和基差。

MEG

• 市场状态：趋势偏弱，上方空间有限。
• 供应：供应端预期降负荷未兑现，煤制装置开工率提升。
• 需求：聚酯开工下降，长丝减产，库存压力仍存。
• 建议：区间操作为主，关注3600以下装置的亏损情况，可能引发降负荷。

关键信息

• PX：亚洲整体开工率79.5%（+0.6%），供应端边际宽松，需求端PTA开工率下降，PX预计维持高位震荡。
• PTA：供应端装置重启，PTA加工费上涨，去库趋势延续，利好月差和基差。
• MEG：港口库存再次累积，供应端煤制装置开工率提升，需求端聚酯开工下降，趋势偏弱，预计中期仍有压力。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能较大。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，不构成具体投资建议。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。

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