20240814-银河期货-黑色金属每日早盘观察_6页_740kb

黑色金属早报核心内容总结

钢材

O 议

1./ 7 月末广义货币 M2 同比增长 6.3%，狭义货币 M1同比下降 6.6%，显示流动性出现分层现象。
2./ 7 月份社会融资规模增量累计低于同期，反映整体融资环境偏紧。
3./ 夜盘黑色板块持续下跌，市场情绪偏弱。
4./ 钢厂持续减产，钢材基本面有所改善，但交易仍受多空因素环伺。

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逻辑分析

1./ 经济数据疲软，市场情绪未能好转，钢材成交维持在低位。
2./ 盘面受新旧国标转换、海外反倾销调查等多重因素影响，呈现负反馈阶段。
3./ 螺纹钢加速去库，支撑基本面改善，但板材库存压力偏高，需警惕需求拐点何时到来。
4./ 短期内建议顺势观望；长线可考虑随着“金九银十”旺季到来及政策落地，通过价差策略（如10-1价差做多）参与行情。

双焦

O 议

1./ 双焦现货价格持续补跌，焦炭已进行第三轮降价，焦煤普遍下跌。
2./ 原料供应宽松叠加终端需求疲软，焦化企业利润跌至近年低位。
3./ 钢厂高炉检修增多，原料采购积极性不高。

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逻辑分析

1./ 双焦基本面偏弱，现货价格继续下行，市场悲观情绪笼罩。
2./ 需关注焦煤供应端压力以及政策面是否会推出更多支持性政策。
3./ 建议观望，不急于入场，等待更多明确信号出现。

铁矿石

O 议

1./ 宏观数据疲软，钢铁行业内“资金链”压力得到高层重视。
2./ 美国7月PPI虽有回落但仍超预期，可能削弱外需对中国铁矿石需求的拉动。
3./ 铁矿石库存虽仍处于高位，但发运端略有放缓，供需格局略有起伏。

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逻辑分析

1./ 铁水产量持续回落，铁矿进口依赖程度趋缓，钢厂减产力度加大。
2.短期价格已进入筑底区间，基差趋于合理化。
3.主要观点偏向震荡偏弱，但由于下方已跌至估值支撑区间，风险释放较为充分。

铁合金

O 议

1./ 北方钢厂硅锰采购量下降，体现下游需求趋弱。
2./ 融资数据不及预期，体现需求端不确定因素仍旧存在。
3./ 市场普遍呈现“强预期但弱现实”的分化状态。

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逻辑分析

1./ 硅锰和锰硅双双呈现供需双弱格局，锰矿挺价、成本支撑有所显现。
2.建议底部震荡操作，暂不宜追空，关注基差变化。

总体来说，8月初黑色金属板块整体呈现供过于求与需求不振的局面，尽管存在政策提振预期但市场参与度仍然有限。建议投资者耐心等待拐点信号，把握结构性机会。

注：以上字数为463字