20250613-银河期货-黑色金属每日早盘观察_5页_786kb

黑色金属市场分析总结报告

1. 钢材

• 产量与需求：本周钢材产量环比减少，热卷产量下降，但总体库存仍维持高位，热轧累库，螺纹钢去库。下游工地资金到位下降，建材需求走弱，出口数据高位回落，需求持续承压。
• 逻辑分析：需求进入淡季，钢材表需延续下跌，高炉产量虽小幅下滑，但利润偏高导致钢厂减产积极性不足，供应总体偏高。成本端煤焦价格拖累钢价，市场交易利润收缩。
• 交易策略：单边维持底部震荡，建议逢高做空；套利与期权均观望。

2. 双焦

• 供应与库存：炼焦煤、焦炭产能利用率小幅下降，但原煤及精煤库存仍较高，煤矿整体减产力度不足。焦炭已第三轮降价，焦煤价格维持小幅下跌。
• 逻辑分析：下游采购积极性一般，焦化厂库存压力较大，市场看跌预期较强。基本面未现质变，短期内盘面博弈较激烈，关注中东地缘局势对煤炭的间接影响。
• 交易策略：单边震荡运行，套利、期权及期现品种均观望。

3. 铁矿石

• 供应：发运量环比进入季节性高峰，港口到港量回升。需求端铁水产量小幅回落，但制造业需求强于往年同期。
• 逻辑分析：终端需求淡季背景下，矿价呈现底部震荡，估值底部支撑存在，向上空间有限。
• 交易策略：单边震荡运行，套利以9月/1月跨期正套为主，期权与观望建议。

4. 铁合金

• 供应与需求：硅锰、硅铁产量均下滑，招标数据不及预期。7月海外锰矿报价下调，成本支撑有所减弱。
• 逻辑分析：需求端钢品种仍处于淡季，锰硅产量回升进一步压制价格，基本面边际走弱。
• 交易策略：单边震荡偏弱，套利观望；可逢高卖看涨期权。

以上内容基于多样分析信息整理，仅供业内参考