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黑色金属每日早盘观察总结

钢材

核心观点：

• 单边：钢材维持震荡走势。
• 套利：建议逢低介入10-1正套。
• 期权：建议观望。

主要逻辑：

1. 螺纹表需下行，热卷累库；供需边际转弱。
2. 反内卷政策提振情绪，下游补库需求增加；但后续基本面恶化压力存在。
3. 关注海外关税及国内宏观政策影响。

双焦

核心观点：

• 单边：建议观望，亦可逢高轻仓试空。
• 期现：关注正套机会。

关键信息：

1. 焦煤产地涨价50元/吨；焦炭第一轮涨价55元/吨落地。
2. 基本面未现质变，焦煤价格上涨受投机补库驱动。
3. 下轮提涨谨慎；关注煤矿复产与钢厂检修。

铁矿

核心观点：

• 单边：震荡偏强。
• 套利：观望。

主要逻辑：

1. 供应端进入季节性淡季，铁水产量高位回落。
2. 城市工作会议推动存量提质增效，利好中长期需求。
3. 关注进口矿与非主流矿供应变化。

铁合金

核心观点：

• 单边：短期偏强，但仍谨慎追涨。
• 套利：基差低位可做正套。

关键信息：

1. 硅铁现货稳中偏强；锰硅短空驱动。
2. 地产数据疲软，中长期需求承压。
3. 供给侧改革预期与实际影响存在分歧。