20250318-国新证券股份-交运行业周报_5页_377kb

交运行业周报总结（2025/3/10-3/16）

核心内容概览

本报告为国新证券股份有限公司市场研究部发布的2025年3月10日至3月16日交运行业周报，整体对交运行业持“看好”态度。报告从市场表现、行业动态、数据统计、投资建议及风险提示等多个方面对交运行业进行了分析。

市场表现

• 整体走势：
  上周沪深300指数上涨1.59%，而申万交运行业指数上涨1.07%，落后大盘0.52个百分点，在31个申万一级行业中排名第25。

• 二级细分行业：

  • 物流板块上涨2.42%
  • 航运港口板块上涨2.08%
  • 铁路公路板块上涨0.44%
  • 航空机场板块下跌1.13%

• 三级行业：

  • 快递上涨3.62%
  • 公路货运上涨2.91%
  • 航运上涨2.47%
  • 航空运输下跌1.81%
  • 高速公路下跌1.09%
  • 公交下跌0.44%

• 个股表现：

  • 涨幅前三：国航远洋（+14.53%）、原尚股份（+13.74%）、华光源海（+11.42%）
  • 跌幅前三：富临运业（-9.76%）、长江投资（-9.12%）、招商公路（-5.03%）

• 估值水平：
  截至2025年3月16日，交运板块PE（TTM）为16.57倍，处于近5年68.70%的分位点。

行业重点新闻

1. 国际航空货运航线增加：2025年前两个月全国共新开国际航空货运航线35条。
2. 物流市场稳步增长：我国物流市场规模保持平稳增长态势。
3. 美国造船业政策影响全球供应链：特朗普重振美国造船业的措施可能对全球供应链造成冲击。
4. 贸易战影响石油需求：全球石油需求因贸易战升级而承压。
5. 集装箱船订单量创纪录：全球新造集装箱船订单量达到910万标TEU，创历史新高。

行业数据趋势

• 航空机场：民航客运量、旅客周转量、货邮运输量及货邮周转量均呈现增长趋势。
• 航运港口：中国港口货物及集装箱吞吐量稳定，航运运价指数（如SCFI、CCFI、PDCI等）上涨，反映运力紧张及需求复苏。
• 物流：快递、公路货运等细分领域表现强劲，物流市场持续增长。
• 铁路公路：铁路客运及货运量维持稳定，公路物流运价指数略有波动。

投资建议

• 航空板块：受入境游持续增长影响，建议关注航空运输供需改善带来的投资机会。
• 航运板块：供给端受局部地区动荡影响维持偏紧，未来大船持续下水，供应链相对稳定；需求端受全球关税和经济震荡影响复苏缓慢，运价中枢缓慢上行。
• 整体趋势：在全球经济逐步复苏背景下，我国造船业快速扩张，航运行业有望受益。

风险提示

1. 油价大幅波动
2. 人工成本大幅上涨
3. 局部地区地缘关系恶化
4. 政策落地不及预期
5. 极端天气影响

投资评级定义

免责声明

• 本报告由分析师方曼乔撰写，其具备证券投资咨询执业资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 本公司及其关联方可能持有报告中提及的公司证券，存在潜在利益冲突。
• 报告版权归属国新证券股份有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。

联系方式

国新证券股份有限公司市场研究部
地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层（100020）
传真：010—85556155
网址：www.crsec.com.cn
邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn