20250318-国泰期货-商品期权日报_10页

报告摘要

商品期权日报总结（2025年3月18日）

核心内容概述

本报告为2025年3月18日的商品期权市场分析，涵盖了农产品、能源化工、黑色金属等不同板块的期货与期权市场数据。报告主要分析了市场成交量、持仓量、价格波动率及偏度变化等关键指标，并提供了相应的交易策略建议。

一、农产品市场分析

1.1 期货市场统计

品种	主力合约	收盘价	涨跌幅	主力成交量	变化	主力持仓量	变化
玉米	c2505	2292	1	504586	-47186	1273845	-19581
豆粕	m2505	2907	12	1418101	-480460	1877708	-28964
菜粕	rm2505	2674	16	851396	-170686	733831	-11174
棕榈油	p2505	9084	96	1134545	74484	447710	3702
豆油	y2505	8092	30	354167	-84508	582134	-8149
菜油	oi2505	9180	41	498072	-3522	240066	-3119
花生	pk2505	8192	-72	49705	17515	93584	2762
豆一	a2505	3940	-46	174302	-42746	192731	-5008
豆二	b2505	3569	16	157622	-12884	116684	-735
白糖	sr2505	6111	95	344514	160167	391408	44584
棉花	cf2505	13575	-80	210955	26129	591531	1790
苹果	ap2505	7281	-189	166797	61002	125671	6491
红枣	cj2505	9095	-45	47028	13514	111375	-58
鸡蛋	jd2505	3032	1	103252	-27178	195289	2764
玉米淀粉	cs2505	2682	6	71466	-17082	167088	2274
生猪	lh2505	13705	100	46737	-15753	85774	-3069

1.2 期权市场统计

品种	成交量	变化	成交量PCR	变化	持仓量	变化	持仓量PCR	变化
玉米	78845	23131	0.8496	-0.4233	413935	-564	0.7614	0.0382
玉米	92744	29101	0.8707	-0.3227	461483	5475	0.7333	0.0372
豆粕	195771	-111685	0.7506	0.079	1024172	4062	0.5459	-0.0007
豆粕	210167	-125262	0.7613	0.0204	1255213	3551	0.7299	-0.0012
菜粕	192546	-30583	0.7352	-0.0007	392366	-708	1.1992	0.0076
菜粕	202317	-31431	0.7362	-0.0178	495476	706	1.2931	0.0054
棕榈油	140483	-422210	1.2844	0.3401	232330	57780	1.2818	0.2702
棕榈油	679911	10869	1.2043	0.2263	237598	-166405	1.2532	0.1386
豆油	33105	-16328	1.0352	0.3669	109614	2722	0.702	0.0068
豆油	37014	-16714	0.9284	0.2878	129240	2590	0.858	0.0024
菜油	40022	-21579	1.0139	-0.4741	88330	1952	0.93	-0.0141
菜油	42889	-24391	1.0089	-0.5015	139681	2216	1.2579	-0.018
花生	33959	12243	0.558	-0.1391	54908	-623	0.8081	-0.025
花生	34198	12428	0.5588	-0.1408	55429	-525	0.8126	-0.0248
豆一	72574	25528	0.5128	0.2217	167122	84080	0.3387	-0.0064
豆一	84084	32301	0.5652	0.2323	192386	98843	0.3706	0.006
豆二	10509	-80435	1.4915	0.6489	39782	2622	0.6594	-0.1012
豆二	77380	-23726	1.0799	0.2209	40834	-36627	0.6687	-0.0404
白糖	199700	113203	0.417	-0.0907	237624	10645	0.965	0.0043
白糖	232849	133910	0.4426	-0.1	305657	16093	0.9393	0.0062
棉花	90544	-978	0.5421	0.1025	416258	-1286	0.5317	0.0047
棉花	103769	-1146	0.5845	0.1136	509515	1035	0.5685	0.0061
苹果	47866	16542	0.8534	0.3835	56275	3905	0.6423	-0.0613
苹果	47949	16576	0.8535	0.3843	57521	3925	0.6421	-0.0599
红枣	13717	6130	0.2416	0.031	57268	-1196	0.241	0.0028
红枣	14032	6108	0.236	0.0355	60963	-1151	0.2556	0.003
鸡蛋	16418	-43189	0.623	-0.6136	50664	22120	0.704	-0.1967
鸡蛋	58598	-26183	0.8157	-0.1745	59829	-26778	0.7394	-0.0482
淀粉	7578	-4630	1.1346	0.3791	30031	5	0.5978	-0.0033
淀粉	9698	-6289	1.0647	0.298	40136	29	0.6809	0.0002
生猪	10092	-6264	0.3523	-0.0078	30582	-337	0.3489	0.0118
生猪	12458	-6300	0.3708	0.0059	40694	158	0.3238	0.0125

1.3 期权量化指标

品种	主力合约	剩余交易日	平值波动率	变化	60日分位数	HV10	HV20	Skew	变化	60日分位数
玉米	c2505	21	9.79%	-0.48%	nan%	10.43%	9.7%	17.85%	4.44%	nan%
豆粕	m2505	21	18.15%	-0.06%	6.67%	22.76%	20.02%	17.87%	-1.64%	46.67%
菜粕	rm2505	17	26.42%	0.59%	nan%	42.26%	33.72%	9.23%	1.23%	nan%
棕榈油	p2505	21	20.68%	2.89%	53.33%	18.07%	20.89%	-7.93%	12.4%	18.33%
豆油	y2505	21	15.09%	0.08%	8.33%	16.23%	12.84%	0.33%	2.69%	41.67%
菜油	oi2505	17	17.42%	-0.14%	18.33%	26.26%	20.46%	8.05%	2.92%	76.67%
花生	pk2505	17	9.67%	-0.11%	8.33%	10.75%	8.03%	4.02%	-4.11%	38.33%
豆一	a2505	21	11.74%	0.14%	70.0%	12.47%	17.67%	10.08%	-3.7%	58.33%
豆二	b2505	21	17.33%	1.53%	nan%	23.76%	19.72%	11.46%	-7.18%	nan%
白糖	sr2505	17	11.29%	1.6%	60.0%	8.58%	8.46%	18.56%	9.13%	100.0%
棉花	cf2505	17	8.22%	0.13%	10.0%	5.91%	6.08%	-2.22%	-12.24%	53.33%
苹果	ap2505	7	24.6%	1.78%	83.33%	20.95%	19.13%	4.21%	-6.62%	23.33%
红枣	cj2505	7	15.5%	0.04%	13.33%	4.66%	7.38%	-6.05%	-12.41%	1.67%
鸡蛋	jd2505	21	16.99%	-2.22%	20.0%	6.92%	8.27%	18.55%	27.84%	100.0%
淀粉	cs2505	21	9.13%	-0.13%	nan%	11.83%	10.76%	0.71%	-1.61%	nan%
生猪	lh2505	21	14.56%	-0.28%	nan%	9.16%	7.83%	7.7%	-9.21%	nan%

1.4 主要观点

沪铝期权偏度有所回归，可考虑继续持有卖出虚值看涨期权和买入虚值看跌期权并使用期货多单对冲，同时根据卖出期权头寸设置组合止损。
棕榈油看涨期权持仓量下降，看跌期权成交量上升，偏度重心上涨，可考虑卖出虚值看跌期权，进行及时对冲或止损。

二、能源化工市场分析

2.1 期货市场统计

品种	主力合约	收盘价	涨跌幅	主力成交量	变化	主力持仓量	变化
PTA	ta2505	4860	24	656811	-48777	1328794	4141
乙二醇	eg2505	4433	-7	127083	-71055	373492	-284
橡胶	ru2505	16965	45	214650	-170870	172743	-5132
聚乙烯	l2505	7708	-24	250185	-80857	525673	2374
聚丙烯	pp2505	7267	-15	234267	-34193	462545	2514
甲醇	ma2505	2532	-35	819880	113319	803108	-6944
苯乙烯	eb2505	7956	-22	167034	-44161	212312	57979
LPG	pg2504	4704	40	58133	6071	40867	-397
PVC	v2505	5007	-58	742636	61514	1157418	23288
原油	sc2505	526.2	2.8	80382	6726	30048	2462
BR橡胶	br2505	13880	175	78280	-12460	39352	1763
对二甲苯	px2505	6856	30	136035	-15658	148245	-4685
烧碱	sh2505	2633	-13	188433	-402129	250405	-21922
纯碱	sa2505	1417	-13	801812	-244920	1200970	-2724
短纤	pf2505	6650	0	132332	-10829	220271	-2734
尿素	ur2505	1776	0	132332	-10829	220271	-2734
玻璃	fg2505	1158	-14	1602444	22948	1575761	24236
原木	lg2507	834	1	13437	-7343	34165	-754
瓶片	pr2505	6090	20	21717	-1594	44609	125

2.2 期权市场统计

品种	成交量	变化	成交量PCR	变化	持仓量	变化	持仓量PCR	变化
PTA主力	148569	-25079	0.7487	0.0951	361871	7399	0.4723	0.022
PTA	161424	-24601	0.7678	0.0757	403667	9727	0.5429	0.0225
乙二醇主力	28893	-23684	0.7005	-1.0185	96314	-16122	0.7981	-0.0221
乙二醇	70630	-16186	0.963	-0.5091	97275	-45847	0.796	-0.0221
橡胶主力	30126	-20296	0.6786	-0.2286	89518	-2786	0.5244	0.0124
橡胶	34863	-22342	0.7094	-0.1709	108811	-1526	0.5768	0.0163
聚乙烯主力	14527	-9262	1.6293	-1.7429	45151	-88691	0.8768	-0.0855
聚乙烯	29982	-8819	2.1118	-0.2966	46396	-16155	0.8998	-0.0498
聚丙烯主力	15436	-1132	0.8238	0.4312	59677	-17433	0.9647	-0.057
聚丙烯	25350	-6142	1.9614	0.2668	61247	-17433	0.9568	-0.057
甲醇主力	145860	34892	1.5924	0.2174	192518	2789	1.2395	-0.0886
甲醇	168871	52628	1.6853	0.3385	230819	12949	1.3792	-0.0232
苯乙烯主力	40061	-273116	1.0348	-0.1891	40146	-88691	1.3106	0.3771
苯乙烯	374613	34984	1.1534	-0.0867	42521	-122906	1.3072	0.2863
LPG主力	9571	-72770	0.5941	-0.4057	9134	-38057	1.0257	-0.0131
LPG	112220	24504	0.8297	-0.1696	9988	-45847	0.9669	-0.0674
PVC主力	62856	-32848	0.5037	-0.674	231599	166266	0.2805	-0.3144
PVC	159893	18040	1.0721	0.2551	236308	-64562	0.2771	-0.0495
原油主力	27503	-376	0.7153	-0.215	25696	1078	0.6134	0.0074
原油	28224	-451	0.729	-0.2172	26564	1346	0.6314	0.0126
BR橡胶主力	53190	-10194	0.6365	-0.7718	31383	2384	0.8239	0.0613
BR橡胶	59831	-10065	0.6706	-0.747	39124	2812	0.871	0.0292
PX主力	19665	-681	0.4378	-0.2495	31038	892	0.6035	0.0219
PX	19682	-707	0.4384	-0.2504	32468	898	0.623	0.0209
烧碱主力	43211	-93194	0.6532	-0.2207	154141	2641	0.4916	0.0034
烧碱	44921	-96992	0.6571	-0.2064	162938	3249	0.4967	0.0038
纯碱主力	243878	-24481	0.517	0.1148	631983	15150	0.3109	0.005
纯碱	256723	-24570	0.5084	0.1067	731587	17346	0.326	0.0039
短纤主力	16934	10497	0.8797	0.3496	22600	1635	0.8004	0.0005
短纤	20923	10361	0.7522	0.1882	29743	2027	0.7