20170405-安信证券-机械行业周报_继续布局一带一路主线_优质成长聚焦锂电及3C设备_21页_833kb

机械行业周报总结

核心内容

• 行业表现：上周机械行业下跌3.1%，弱于大盘。船舶海工涨幅最高（0.96%），而工程机械跌幅最大（-5.28%）。
• 核心推荐：中国中车、拓斯达、天地科技、先导智能、智云股份、浙江鼎力、中铁工业。
• 投资逻辑：围绕“一带一路”主线，聚焦轨交、核电、工程机械；同时关注智能制造和工业自动化，特别是3C自动化及锂电池设备；煤机、LNG产业复苏趋势确立，关注相关龙头企业。

主要观点

1. “一带一路”主题持续催化

• 5月将召开“一带一路”国际合作大会，战略实施有望提速。
• 我国与沙特签署650亿美元合作大单，海外订单释放预期增强。
• 轨交、核电、工程机械等受益板块迎来发展机遇。
• 重点推荐：中国中车、台海核电、杰瑞股份、海油工程、中集集团等。

2. 智能制造与工业自动化

• 智能制造是《中国制造2025》的重点方向，3C产业链发展迅猛。
• 苹果新品发布（如iPhone8）将推动相关设备升级，带动设备采购。
• 重点推荐：拓斯达、智云股份、正业科技；关注胜利精密、精测电子、田中精机、联得装备等。

3. 动力锂电需求持续旺盛

• 2017年我国锂电产能预计达110Gwh，同比增长83%。
• 2020年动力锂电需求预计超过200Gwh，设备需求持续增长。
• 重点推荐：先导智能、赢合科技、东方精工。

4. 煤机行业复苏趋势确立

• 煤企盈利显著改善，2016年16家上市公司合计归母净利润同比增长474.34%。
• 煤机行业集中度提升，龙头企业受益。
• 重点推荐：天地科技、郑煤机、创力集团。

5. 工程机械销量大幅增长

• 2016年12月至今，工程机械销量持续增长，尤其在基建带动下。
• 企业财务指标逐步改善，如应收账款下降、现金流回升。
• 重点推荐：柳工、三一重工、中联重科、恒立液压等。

关键信息

一、行业表现

• 上周机械行业指数下跌3.1%，沪深300指数下跌1%。
• 船舶海工涨幅最高（0.96%），而工程机械跌幅最大（-5.28%）。

二、重点公司表现

• 涨幅前列：南方轴承（+9.32%）、龙马环卫（+2.02%）、天地科技（+1.25%）。
• 跌幅较大：联得装备（-7.47%）、楚天科技（-7.69%）、快克股份（-13.8%）。

三、投资机会

1. “一带一路”主线：关注轨交、核电、工程机械及油服设备。
2. 智能制造：关注3C自动化及锂电池设备。
3. 煤机复苏：受益于煤企盈利改善及行业集中度提升。
4. LNG产业：天然气需求回暖，带动相关设备市场。

四、行业动态

• 铁路设备：全国铁路投资连续三年维持8000亿元高位，标准动车组即将全面国产化。
• 核电行业：西屋公司破产重组不影响我国AP1000项目，国产化率已达85%。
• 工程机械：受益于基建投资，销量强势反弹，行业景气度提升。
• 工业自动化：人口老龄化及制造业升级推动工业机器人需求增长，3C自动化设备迎来发展机遇。

五、风险提示

• 宏观经济持续下行。
• 新兴行业发展不及预期。

重点推荐公司

行业及公司动态

• 中国中车：受益于“一带一路”及PPP项目，海外市场前景广阔。
• 郑煤机：液压支架行业龙头，受益于煤机复苏及并购亚新科。
• 先导智能：锂电设备龙头，与CATL合作密切，技术领先。
• 智云股份：3C自动化设备领先，有望进入苹果产业链。
• 天地科技：煤机复苏趋势明显，传统业务稳定增长。
• 富瑞特装：受益于LNG需求回暖，车用气瓶市占率超40%。
• 台海核电：核电业务占比高，弹性大，积极布局核电消耗件及堆内构件。
• 海油工程：受益于中海油资本支出增加，海外业务表现亮眼。
• 中集集团：集装箱及LNG业务复苏，业绩有望改善。

图表目录

• 图1：第13周机械行业指数下跌3.1%
• 图2：上周机械子行业中，船舶海工涨幅0.96%
• 图3：重点公司第13周涨跌幅对比
• 图4：全国铁路投资连续三年维持8000亿元高位
• 图5：煤炭价格持续回暖
• 图6：中国神华新增固定资产投资规模扩大
• 图7：四季度现金流显著回升
• 图8：16年应收账款逐季下降
• 图9：2017年挖机销量强势反弹
• 图10：基建投资拉动工程机械回暖
• 图11：起重机利用小时数触底回升
• 图12：泵车利用小时持续回暖

重要资讯

• 中国铁路“大考”即将打响：全国铁路将实行新列车运行图，带动设备更新需求。
• “一带一路”加速：中国高铁技术优势明显，海外订单有望持续增长。
• 煤企盈利改善：煤炭价格大幅上涨，带动煤机需求回暖。
• 核电设备国产化：AP1000国产化率已达85%，行业前景良好。
• 工程机械需求上升：受益于基建投资，销量强势反弹。

总结

本报告围绕“一带一路”主线，结合智能制造、锂电设备、煤机复苏及LNG需求回暖等投资机会，推荐了一批优质成长股。同时，对行业动态、公司表现及市场趋势进行了详细分析，为投资者提供参考。