20221031-国投安信期货-苯乙烯周报_低库存_弱预期背景下利于正套_13页_5mb

苯乙烯市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了苯乙烯市场近期的走势及影响因素，指出在低库存和弱预期背景下，正套策略具备一定操作空间。同时，报告对石脑油、乙烯、纯苯等上游产品进行了详细分析，并提供了相关的价格、利润、库存、开工率以及基差、月差等数据。

主要观点

1. 市场预期与宏观环境

• 美联储加息预期有所放缓，美元指数回落，美股和大宗商品价格反弹。
• 市场关注11月3日美联储议息会议及11月8日美国中期选举。
• 四季度进入成品油消费旺季，国内原油加工量有望继续提升。

2. 苯乙烯市场表现

• 苯乙烯现货加工费亏损，生产装置检修量增加，开工率下滑。
• 苯乙烯现货价格弱势下行，下游企业账面利润较好，但订单一般，市场交投清淡。
• 月底成交以纸货补空为主，EB2212合约基差在500左右。
• 在低库存背景下，建议采用滚动交易的正套策略（EB2212-EB2301）。

3. 上游产品分析

石脑油

• 日本石脑油库存处于近五年高位，亚洲石脑油裂解承压下行。
• 乙烯裂解陷入亏损，乙烯-石脑油加工价差在200美元/吨左右，远低于盈亏平衡线300美元/吨。

纯苯

• 威联石化装置提负，纯苯开工率周环比提升0.4%至75.8%。
• 纯苯其他下游处于盈利水平，但出货不佳，下游综合开工率下滑。
• 纯苯主港库存（隆众口径）本周为7.32万吨，环比增加8.93%，同比低26.06%。

关键信息

价格与利润数据

库存数据

开工率数据

基差与月差数据

操作建议

• 正套策略：在低库存背景下，建议采用EB2212-EB2301正套策略。
• 市场趋势：苯乙烯市场整体偏弱，受纯苯拖累，单边走势不强。
• 操作评级：当前市场趋势性不强，建议以观望为主，但正套操作具备一定机会。

关键结论

• 苯乙烯市场受弱预期和低库存支撑，正套策略具有操作价值。
• 上游产品如石脑油、乙烯、纯苯均面临压力，纯苯库存同比偏低，但下游出货不佳。
• 市场整体呈现弱势，但正套操作在当前环境下可作为短期策略。