20231126-中泰期货-苯乙烯周报_苯乙烯基本面预期偏好_关注逢低正套机会_18页_1mb

苯乙烯周报分析总结

1. 主要观点

   • 价格走势：苯乙烯近远月合约及现货价格整体下跌，11月24日华东现货价收于8545元/吨，周跌幅295元/吨。
   • 基本面预期：供需双降格局明显，供应端检修计划导致产量缩减（周度产量预计降至30.2-32.0万吨），需求端ABS产量缩减，但纯苯产量因装置重启有所回升，供需变化对苯乙烯影响更显著。
   • 交易策略：受基本面利多影响，推荐关注逢低正套机会，但需警惕检修延期或港口库存累积带来的风险。

2. 供需分析

   • 供应端：11月末至12月上旬，国内苯乙烯装置检修计划增加（如中化泉州、利华益等），供应量预计环比缩减；纯苯产量因多装置重启增加。
   • 需求端：EPS、PS需求稳中略增，ABS因检修和降负导致产量缩减，需求弱于苯乙烯。

3. 库存状况

   • 苯乙烯工厂库存小幅下降，但华东港口库存显著增加（环比+5199%），港口库存从568万吨增至5.8万吨，主要因到货量大增。

4. 下游需求变化

   • EPS、PS、ABS等下游产品开工率：ABS开工率环比下降0.1%，EPS、PS小幅上升。成品库存总体偏高，ABS成品库存达177万吨。

5. 进出口数据

   • 10月苯乙烯进口量环比显著下降（-5.43万吨），出口量小幅增加（+0.7万吨）；纯苯进口量环比下降233%，累计进口同比大增。

6. 风险提示

   • 国际油价波动风险、装置计划外变动、港口库存压力等可能导致价格波动。
   • 苯乙烯利润修复可能出现延迟，若累库超预期，正套机会可能转为不利。

7. 免责声明

   • 本报告基于公开信息分析，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。