20231023-国投安信期货-苯乙烯周报_库存低位_正套持有_13页_5mb

苯乙烯市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析苯乙烯市场近期的供需变化、库存情况、加工利润以及价格走势，结合国际原油市场动态和区域市场数据，提出操作建议。整体来看，苯乙烯市场呈现供应回落、库存低位、下游利润修复等特征，短期内没有累库压力，建议逢低布局月间正套。

主要观点

1. 原油市场动态

• 美国能源部计划购买600万桶原油以补充战略石油储备（SPR），分两批交付，价格为79美元/桶，较之前70美元/桶显著上涨。
• 巴以冲突持续，沙特明年有增产预期，原油价格高位宽幅震荡，对苯乙烯成本端形成支撑。

2. 苯乙烯市场表现

• 价格走势：苯乙烯华东市场价为8725元/吨，较上周上涨1.75%，但30日价格下跌3.32%。
• 加工费：苯乙烯加工费偏低，部分装置检修导致供应减少，周开工率环比下滑3.07%至76.22%，周产量降至30.6万吨。
• 下游情况：
  • EPS：加工利润修复，周负荷提升1.35%至55.52%。
  • PS：加工利润修复，周负荷提升6.87%至57.89%。
  • ABS：仍处于亏损状态，周负荷下降6.21%至81.84%。
• 库存情况：苯乙烯港口库存（华东+华南）为5.02万吨，环比下降1.76%，同比大幅下降30.76%，库存处于低位。

3. 纯苯市场动态

• 价格走势：纯苯华东市场价为8175元/吨，较上周上涨4.01%。
• 加工利润：纯苯催化重整法日度税后毛利为312.39元/吨，较上周上涨420元/吨，但30日毛利下降155.81元/吨。
• 开工率：纯苯周度开工率为81.33%，环比下降1.43%。
• 库存情况：纯苯港口库存为42万吨，环比下降18.45%，同比大幅下降81.53%。

4. 上游原料市场

• 石脑油：价格维持高位，裂解价差收窄，市场弱势运行。
• 乙烯：价格维持在881美元/吨，裂解装置仍亏损，负荷低位运行。
• 区域价差：华东与华南、华北区域价差波动，反映市场区域供需差异。

关键信息

原油市场

• 美国能源部计划购买600万桶原油，价格79美元/桶，较之前70美元/桶显著上涨。
• 沙特呼吁对以色列实施石油禁运，冲突持续影响原油市场情绪。
• 原油价格高位宽幅震荡，支撑苯乙烯成本端。

苯乙烯市场

• 供应：装置检修导致供应减少，周开工率下滑至76.22%。
• 库存：港口库存维持低位，华东+华南合计5.02万吨，环比下降1.76%，同比大幅下降30.76%。
• 下游：
  • EPS、PS加工利润修复，提货好转。
  • ABS仍亏损，开工率下降。
• 操作建议：建议逢低布局月间正套，短期无累库压力。

纯苯市场

• 价格：华东市场价为8175元/吨，上涨4.01%。
• 利润：催化重整法毛利为312.39元/吨，环比上涨，但30日毛利下降。
• 开工率：纯苯周度开工率81.33%，环比下降。
• 库存：港口库存为42万吨，环比下降18.45%，同比大幅下降81.53%。

上游原料市场

• 石脑油：CFR日本为687.25美元/吨，裂解价差收窄。
• 乙烯：CFR东北亚为881美元/吨，裂解装置亏损。
• 区域价差：华东与华南、华北价差波动，反映区域供需差异。

操作建议

• 苯乙烯：建议逢低布局月间正套，因库存低位、供应收缩、下游利润修复，短期无累库压力。
• 纯苯：库存低位，短期无明显累库预期，可关注低位布局机会。

数据支持

表1：周度价格数据

表2：库存数据

表3：开工数据

结论

苯乙烯市场在当前环境下，上游原料供应收缩、库存低位、下游利润修复，整体呈现偏强格局。短期建议关注月间正套机会，逢低布局。同时，需关注中东局势及原油价格波动对成本端的影响。