20231030-国投安信期货-苯乙烯周报_库存低位_正套持有_13页_5mb

苯乙烯周报总结

核心内容概述

本周苯乙烯市场呈现震荡走势，受原油价格高位运行及地缘政治风险影响，整体价格承压。苯乙烯库存处于五年同期低位，短期无明显累库压力，建议投资者逢低布局月间正套策略。

主要观点

• 原油市场：受巴以冲突及美国能源部计划补充战略石油储备影响，原油价格维持高位震荡。美国能源部计划以79美元/桶的价格购买600万桶原油，较此前预期提升。
• 苯乙烯供应端：苯乙烯周开工率下滑至72.07%，主要因部分装置检修。下游PS和EPS开工率提升，ABS开工率下降。
• 库存情况：苯乙烯港口库存维持低位，华东港口库存为5.1万吨，较上周微增1.59%；华南港口库存为13万吨，环比微降。整体库存较去年同期显著下降。
• 下游利润：EPS和PS加工利润有所修复，ABS仍处于亏损状态。下游需求改善带动部分开工率提升。
• 价格结构：苯乙烯华东市场价为8625元/吨，较上周略有下跌；主力合约收盘价为8720元/吨，基差维持在66元/吨左右，月差显示近月合约相对强势。
• 操作建议：鉴于苯乙烯库存低位，短期无累库压力，建议投资者逢低布局月间正套策略。

关键信息

上游原料表现

• 石脑油：日本石脑油CFR为657.5美元/吨，周环比下跌16美元，跌幅2.30%；石脑油裂解价差和东西价差均显示弱势。
• 乙烯：东北亚乙烯CFR为881美元/吨，周环比持平，30日环比上涨4.76%。
• 纯苯：纯苯华东市场价为8150元/吨，周环比上涨145元，涨幅1.81%；纯苯开工率环比提升1.1%至77.1%，港口库存增加至27万吨，较去年同期下降42.9%。

下游产品表现

• PS：周度开工率提升2.71%至60.60%，加工毛利为-48.45元/吨，周环比微降。
• EPS：周度开工率提升2.28%至57.8%，加工毛利为-92.92元/吨，周环比下降。
• ABS：周度开工率下降3.83%至78.01%，加工毛利为-1065.27元/吨，周环比下降。

库存与开工数据

• 苯乙烯库存：华东港口库存为5.1万吨，华南港口库存为13万吨，合计67.3万吨，环比小幅上升。
• 苯乙烯开工率：周度开工率为72.07%，环比下降4.15%。
• 纯苯库存：华东港口库存为27万吨，环比下降25万吨，同比大幅下降。
• 纯苯开工率：周度开工率为81.01%，环比下降3%。

市场趋势与操作建议

• 价格波动：苯乙烯价格受原油影响较大，市场存在不确定性。
• 库存低位：苯乙烯港口库存处于五年同期低位，短期无明显累库压力。
• 正套策略：建议投资者逢低布局月间正套，利用库存低位和价格波动进行操作。

操作评级

• 苯乙烯：★★☆（持多，行情正在盘面发酵）

附图说明

• 图1：苯乙烯江苏市场价与五年均价对比，显示价格处于低位。
• 图2-图15：展示了石脑油、乙烯、纯苯及苯乙烯的价格、价差、库存和开工数据，为市场分析提供支撑。
• 图16-图48：涵盖了纯苯、PS、EPS、ABS、己内酰胺、苯酚、己二酸、苯胺等下游产品的价格、利润、开工及库存情况，进一步细化产业链分析。

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