20250719-东吴证券-半导体行业点评报告_关注AI算力需求快速发展_看好国产设备商充分受益_2页_409kb

半导体行业点评报告：聚焦AI算力与国产设备

核心观点
报告认为，AI算力需求的快速扩展和中国高端芯片测试设备的国产化进程为半导体行业带来机遇，推荐关注国产设备商的投资机会。

投资机会与建议

1. AI算力需求驱动高端SoC测试设备市场

   • SoC芯片集成度高，测试难度大，高端测试设备需求激增。目前依赖进口设备，亟待国产突破。
   • 关键领域：高端算力芯片（如英伟达H20、RTX PRO GPU）恢复供应，推理/训练芯片成本下降推动硬件发展。

2. 国产设备供应链机遇

   1. 先进封装与量测设备
      • 推荐：晶盛机电（减薄机）、华海清科、盛美上海、芯源微、拓荆科技、中微公司、精测电子等。
   2. 后道封测
   • 推荐：华峰测控、长川科技。
   3. 硅光设备领导者
   • 推荐：罗博特科（与头部客户签订大额硅光设备订单）。

相关进展

• 国产替代加速：训练卡依赖英伟达，但推理卡已有国产替代可能；25年国内先进工艺产能扩张超预期。
• 硅光技术产业化：CPO/OIO等光子技术受AI需求拉动，硅光设备龙头订单密集落地。

风险提示

• 下游扩产不及预期、设备国产化进程缓慢。