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PP期货市场分析总结

核心观点

报告针对PP（聚丙烯）期货市场进行分析，预测PP震荡上行。建议投资者逢高做空PP05合约，或逢低做多L-PP价差。

市场分析

宏观经济方面，政策刺激可能增加聚烯烃后期需求，但现实数据如PMI连续走弱，不及预期，对需求形成压力。塑编订单持续下滑，下游开工率下降，支持偏弱观点。供应端，PP石化企业开工率环比增加0.69个百分点至73.47%，但仍低于去年同期水平；齐鲁石化事件短暂影响，但整体供应端动态显示产能逐步恢复。

短期供需，PP短期预计偏弱震荡，库存位于历年同期高位，选择性累库和去库缓慢加剧压力。上游企业为出货降价，终端需求改善待观察。
期货数据：PP2405合约减仓震荡上行，区间7199-7264元/吨，收盘7247元/吨，跌幅0.25%，持仓量减少。
现货情况：PP现货价格部分下跌，拉丝品种报7200-7450元/吨，共聚报7400-7700元/吨。
基本面跟踪：供应端检修装置重启开车，开工率提升；需求订单下滑明显，宝来石化等重启生产；库存环比下降但仍高于往年同期；原油价格布伦特原油下跌至77美元/桶，丙烯到岸价格环比持平。

风险提示

投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，报告仅供参考，不构成交易建议，须阅读最后一页免责声明。