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新湖能化PP周报总结（2022年11月25日）

核心内容概述

本周新湖能化PP周报分析了PP市场的近期走势、供应情况、需求情况、库存与仓单情况以及价差变化，旨在为投资者提供全面的市场动态与趋势预测。

主要观点

1. 近期走势

• 本周PP盘面价格区间震荡，现货价格环比小幅下跌，基差收窄。
• 预计PP价格继续区间震荡，关注PDH装置的开工情况。
• 中长线来看，PP供应压力增加，但下游需求增速低于供应增速，中长线建议偏空对待。

2. 供应情况

• 国内供应：2022年1-10月，PP新料总供应为3063万吨，累计同比减少1%。
• 进口供应：2022年1-10月，PP新料进口量为367万吨，同比减少8%；PP均聚进口量为237万吨，同比减少10%。
• 新产能：国内新产能计划集中于12月投放，对PP01合约影响不大。外盘新增产能较多，但部分装置存在延期投产的可能。

3. 需求情况

• 终端需求：PP终端需求整体偏弱，BOPP订单天数继续下滑，成品库存小幅累库，下游厂家补货意愿不佳。
• 开工情况：PP下游开工率不及往年，显示需求疲软。
• 表观需求：2022年1-10月，PP表观需求量为2947万吨，累计同比减少1%。

4. 库存与仓单情况

• 石化库存：目前处于同比偏低水平，临近月底去库速度加快。
• 生产企业库存：去库速度较慢。
• 仓单情况：PP仓单为3865手。

5. 价差分析

• 01合约基差：50元/吨，基差收窄。
• 1-5跨月价差：50元/吨。
• 共聚-拉丝价差：华东地区共聚价格较弱，价差正常；广东地区价差基本正常。
• 粒粉料价差：处于较低水平，显示粉料需求不佳。
• 回料价差：一级回料价格为6850元/吨，新回料价差基本正常。

关键信息

供应与需求

• 供应：国内PP整体负荷变化不大，进口供应预期小幅减少，PP供应压力不大。
• 需求：下游需求偏弱，开工率不及往年，BOPP订单天数继续下滑，成品库存小幅累库，厂家补货意愿不佳。
• 新产能：国内新产能计划集中于12月投放，外盘新增产能较多，但部分装置有延期投产的可能。

成本支撑

• 丙烷价格：近期丙烷价格偏强运行，PDH制PP利润承压，成本对PP价格有支撑。

价格预测

• 短期：PP价格预计继续区间震荡。
• 中长线：PP供应压力提高，下游需求增速预计低于上游供应增速，建议偏空对待。

库存情况

• 石化库存：处于同比偏低水平，临近月底去库速度加快。
• 生产企业库存：去库速度较慢。
• 仓单：PP仓单为3865手。

价差表现

• 01合约基差：50元/吨，基差收窄。
• 1-5跨月价差：50元/吨。
• 共聚-拉丝价差：华东地区较弱，价差正常；广东地区基本正常。
• 粒粉料价差：处于较低水平，粉料需求不佳。
• 回料价差：一级回料价格为6850元/吨，新回料价差基本正常。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 同花顺
• 海关总署
• 新湖研究所