20161017-第一创业-大类资产配置周报_美元短线见顶_黄金英镑筑底_12页_824kb

大类资产配置周报总结

核心内容概述

本报告分析了上周全球主要大类资产的表现，并对股票市场、大宗商品市场和外汇市场进行了详细回顾与展望，提出了相应的资产配置建议。

一周市场回顾

主要资产表现

• 主要发达国家股市：整体下跌，A股表现相对较强。
• 油价与黄金：价格走平，黄金处于筑底阶段。
• 英镑：延续下跌趋势，但进入筑底阶段。
• 美元指数：突破98高位，上涨1.67%，短期或面临回调压力。

关键影响事件

1. 美联储9月FOMC会议纪要：显示内部对加息时机存在分歧，但12月加息预期强化，联邦基金利率期货隐含加息概率高达60%。
2. 英国脱欧局势：特蕾莎梅态度有所缓解，同意议会政府脱欧计划投票表决的提议，但政府与欧盟仍存在严重分歧。

股票市场分析

A股市场

• 指数表现：沪指上涨1.97%，创业板上涨2.06%，走出七连阳格局。
• 板块表现：
  • 涨幅前列：建筑装饰（5.84%）、通信（4.44%）、钢铁（4.15%）。
  • 跌幅前列：房地产（-0.31%）、银行（0.28%）、家用电器（0.84%）。
• 市场展望：
  • 短期市场仍以区间震荡为主，大涨可能性较小。
  • 存在结构性机会，建议关注有业绩支撑的成长股和低估值、高分红的价值股。
  • 债转股、国企改革、供给侧改革、地方AMC及PPP板块表现值得期待。

境外股票市场

• 港股市场：
  • 恒生指数下跌2.59%，跌幅居全球主要股指之首。
  • 银行、地产板块跌幅较大，消费、工业、能源板块相对抗跌。
  • 配置建议：布局前期涨幅落后的医药、基建、电信板块；逢低布局深港通标的，如汽车、基建、博彩等；关注低估值、高股息品种。
• 美股市场：
  • 标普500指数下跌0.96%，市场震荡下行。
  • 公用事业、房地产板块领涨，生物医药、汽车、半导体板块表现较差。
  • 配置建议：维持长期看空美股看法，短期需关注三季报和11月FOMC会议。

大宗商品市场分析

国内商品市场

• 表现分化：黑色系商品（焦炭、焦煤、螺纹钢、铁矿石）领涨，涨幅分别为11%、9.8%、6.5%、8.4%。
• 上涨原因：冬季储煤需求启动，运费上涨，叠加去库存效应。
• 风险提示：黑色系走势暴涨暴跌，需防范短期回调风险。

贵金属市场

• 黄金：价格走平，COMEX黄金主力合约微跌0.52%，支撑位为1250美元/盎司。
• 白银：下跌8.53%，支撑位为17美元/盎司。
• 展望：黄金中长期看涨逻辑未破坏，短期震荡，但长期配置价值仍高。

原油市场

• 价格表现：布伦特原油微涨0.04%，WTI原油上涨1.08%，全周高位震荡。
• 上涨因素：OPEC可能限产的预期推动价格上涨。
• 风险提示：基本面疲弱，短期面临回调压力，支撑位为49美元，压力位为52美元。
• 关注点：10月28日维也纳高级别技术专家会议可能对油价走势产生影响。

外汇市场分析

美元指数

• 走势：站上98高位，上涨1.67%，短期或面临回调。
• 逻辑：受美联储12月加息预期升温及英镑贬值影响。

英镑走势

• 表现：上周贬值1.99%，收于1.21。
• 展望：进入筑底阶段，短期利空出尽，未来有望反弹。

其他货币

• 日元：对美元贬值1.20%。
• 欧元：对美元贬值2.09%。
• 澳元：对美元小幅升值0.29%。

资产配置建议

主要观点总结

• 美元指数短期见顶，面临回调压力。
• 英镑进入筑底阶段，未来有望反弹。
• A股市场存在结构性机会，建议择低布局，重点关注国企改革、供给侧改革及PPP相关板块。
• 黄金中长期看涨逻辑未破坏，短期震荡但具备避险价值。
• 原油短期面临回调压力，需关注冻产会议及后续政策。
• 境外股票市场短期震荡，港股或受深港通开通影响迎来上涨契机。
• 市场整体风险偏好回升，但需警惕人民币贬值及海外政治不确定性对股市的扰动。

关键信息提示

• 美联储加息预期升温：12月加息概率达60%，但加息策略渐进，美元难以持续走强。
• 英国脱欧局势未明：政府与欧盟分歧严重，英镑进入筑底阶段。
• 国内政策支持：债转股、国企改革、供给侧改革等政策推动相关板块表现。
• 汇率波动影响：人民币贬值对港股形成压力，需密切关注。
• 投资建议：黄金、英镑、A股、港股、PPP板块、债转股相关标的具备配置价值。

风险提示

• 海外政治事件（如美国大选、意大利公投）可能带来市场波动。
• 美联储加息节奏及市场流动性变化将影响美元及美股走势。
• 大宗商品市场存在暴涨暴跌风险，需谨慎操作。
• 人民币贬值压力可能对A股及港股造成一定冲击。