2022-05-06-招商银行-快评号外第428期_2022年4月PMI数据点评_疫情冲击加剧_4页_889kb

总结：2022年4月PMI数据与疫情经济冲击

4月中国制造业PMI为47.4%，环比下降2.1个百分点，为2020年2月以来新低；非制造业PMI为41.9%，环比下降6.5个百分点，同样创历史新低。疫情冲击是主要影响因素，导致经济景气度收缩加剧。

制造业方面，生产与需求双双大幅回落，生产指数和新订单指数分别降至44.4%和42.6%，均为历史低点。供应链阻塞和物流不畅进一步加重就业压力，从业人员指数为47.2%。企业家预期转弱，价格指数虽小幅回落但仍处于高位，受俄乌冲突影响原材料成本上升，出口订单收缩。中小微企业尤其受创，问题传导至大型企业。

非制造业中，建筑业商务活动指数为52.7%和61.0%，虽环比回落但仍扩张，受益于基建政策。服务业商务活动指数大幅降至40.0%，收缩严重，其中接触性强行业如运输、住宿等景气度低。

小结强调，疫情加剧经济下行压力，但政策调准则可能缓解影响，预计5月经济活动有望边际回暖。整体分析显示，疫情影响全面，需求不足和成本负担是核心问题。