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A股投资策略报告（20230827）总结

背景与核心观点

• 投资时点判断：7月政治局会议后市场迈过政策底，当前行情可能接近市场底。
• 报告核心观点：预言A股大概率呈现“运动战、向上磨”，建议遵循“蓝筹搭台、成长唱戏”的哑铃策略。
• 关键时间范围：22年12月至2023年7月表现回顾。

政策与市场环境

• 美国利率：10年美债利率本月上行约50个基点，趋缓；历史经验显示美债斜率下降可能领先A股底部1周。
• 流动性政策：基金回购、券商降费、ETF发行潮、税收减免等措施频发，市场被政策呵护。
• 商品与股市：商品走强、股市承压的因素正在发生改变，预计未来走势将趋于收敛。

配置建议

蓝筹方向

• 大金融：券商、保险、地产被建议作为排头兵。
• PPI触底预期：相关板块如聚氨酯、农化、钢铁弹性大。
• 地产链：与中美地产共振相关，如装修建材、家居用品。

成长方向

• 高端制造：电动车、船舶、机器人等。
• 数字经济：AI、5G、云计算、华为产业链。

策略与风险

• 强烈推荐“高盈利成长+低估值蓝筹”哑铃策略。
• 风险提示：联储加息超预期、海外金融风险、历史经验失效。