棉花年报：震荡下行为主，下半年可能有所好转-20231227-长江期货-16页_1mb

根据报告分析，2024年全球棉花市场预计上半年以震荡下行为主，下半年可能好转。主要原因是全球供应宽裕，可能因美国和新疆天气好转而增产，全球期末库存中高位，国内供应偏紧但仍受进口棉和进口纱增加的影响。下游需求疲软，棉纱贸易商库存高企，纱厂利润亏损加剧，导致采购动力减弱。然而，随着供应压力在中期缓解和库存调整，下半年市场可能改善。风险包括欧美消费萎缩超预期、国内经济下滑或严重衰退等因素。报告强调，棉花期货价格预期短期承压，但长期有支撑。