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螺卷早报（2025-4-15）总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年4月15日发布的螺纹钢与热卷市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个方面，旨在为投资者提供决策参考。

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螺纹钢分析

基本面

• 需求季节性回升，但整体仍偏弱。
• 库存处于低位，环比小幅减少，但同比仍偏低。
• 下游地产行业持续下行，终端需求疲软。

基差

• 螺纹现货价为3170元/吨，基差为44元，显示期货价格相对现货偏强，偏多信号。

库存

• 全国35个主要城市螺纹库存为563.1吨，环比减少，同比减少，库存偏低，偏多信号。

盘面

• 价格位于20日线下方，20日线持续向下，显示短期偏空趋势。

主力持仓

• 螺纹主力持仓空头增加，偏空信号。

市场预期

• 房地产市场仍偏弱，后市需求或进一步降温。
• 贸易战引发市场恐慌情绪，整体偏空思路对待。
• 操作建议：rb2510合约区间3070-3150元/吨，偏空操作。

利多因素

• 产量和库存维持低位。
• 消费环比增长。

利空因素

• 下游地产行业仍处下行周期。
• 终端需求持续弱势，低于同期水平。

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热卷分析

基本面

• 供需均有所走弱，库存继续减少，但出口受阻。
• 贸易战引发市场担忧，整体偏空。

基差

• 热卷现货价为3260元/吨，基差为18元，显示期货价格相对现货偏强，偏多信号。

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为298.08万吨，环比减少，同比减少，库存偏低，中性信号。

盘面

• 价格位于20日线下方，20日线向下，显示短期偏空趋势。

主力持仓

• 热卷主力持仓空头减少，偏空信号。

市场预期

• 市场供需走弱，出口受阻，贸易战引发恐慌，整体偏空思路对待。
• 操作建议：hc2510合约区间3150-3250元/吨，偏空操作。

利多因素

• 需求保持高于同期水平。
• 库存开始减少。

利空因素

• 库存偏高。
• 出口受阻。

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其他相关数据

价格走势

• 螺纹现货价格：上海地区HRB400E Φ20规格汇总价格。
• 热卷现货价格：上海地区4.75mm规格汇总价格。
• 螺纹东南亚进口CFR价格。
• 热卷东南亚进口CFR价格。

利润分析

• 螺纹盘面利润、高炉估算利润、电炉估算利润。
• 热卷盘面利润、高炉估算利润。

库存与消费

• 螺纹社会库存、钢厂库存。
• 热卷社会库存、钢厂库存。
• 螺纹表观消费及同比数据。
• 热卷表观消费及同比数据。
• 螺纹库存消费比。

市场成交量

• 建材成交量：主流贸易商成交量合计。

宏观数据

• 房地产开发投资额与销售面积（累计同比）。
• 房屋新开工、施工与竣工面积（累计同比）。
• 制造业PMI指数（月度）。

出口数据

• 钢材月度出口数量合计（中国）。

水泥价格

• 水泥价格指数（日）。

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