> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结 ## 一、核心内容概览 本报告为冠通期货发布的**原油日报**，主题为“震荡上行”，发布日期为2026年4月2日。报告从**行情分析**、**期现行情**和**基本面跟踪**三个方面对当前原油市场进行了详细解读，重点分析了**中东局势**、**库存变化**、**供需预期**以及**政策动向**对原油价格的影响。 --- ## 二、市场行情分析 ### 1. 中东局势 - 霍尔木兹海峡局势紧张，多日停航引发市场担忧，导致原油价格一度冲高。 - 美国与伊朗之间的军事冲突风险仍在，特朗普表示将暂停对伊朗能源基础设施的打击计划10天，并呼吁伊朗尽快谈判。 - 伊朗总统表示愿意在获得保障的情况下结束战争，但双方分歧仍较大。 - 伊朗议会通过法案，拟对霍尔木兹海峡通行船只收费，进一步加剧市场不确定性。 - 中东局势频繁扰动原油市场，短期内风险犹存，建议投资者谨慎参与。 ### 2. 美伊动态 - 美军“的黎波里”号两栖攻击舰已抵达美军中央司令部责任区，“布什”号航母于3月31日出发，可能在4月爆发夺岛或地面行动。 - 伊朗继续打击以色列及中东美军基地，也门胡塞武装也表示支持伊朗军事行动。 - 美国暂时放松对俄罗斯、委内瑞拉和伊朗的制裁，缓解部分供应压力，但效果有限。 --- ## 三、期现行情 ### 1. 期货市场 - 原油期货主力合约2605上涨3.66%，收于721.3元/吨。 - 最低价为649.1元/吨，最高价为735.5元/吨。 - 持仓量减少2325手至48365手，显示市场情绪有所波动。 ### 2. 现货市场 - 美国原油库存增加545.1万桶，超出预期，但轻质烃原料去库较多，整体油品库存减少。 - 库欣原油库存增加52万桶。 - 美国汽油库存减少58.6万桶，精炼油库存减少211.1万桶。 - 美国原油产品四周平均供应量增加至2094.1万桶/日，较去年同期增长3.67%。 --- ## 四、基本面跟踪 ### 1. EIA预测 - EIA最新短期能源展望预计2026年布伦特原油价格为78.84美元/桶，2027年为64.47美元/桶。 - 受中东冲突影响，预计未来两个月布伦特原油价格将维持在每桶95美元以上，第三季度将回落至80美元/桶。 - 2026年全球石油产量预计为1.07亿桶/日，低于此前预期的1.078亿桶/日。 - 2026年全球石油需求预计为1.052亿桶/日，高于此前预期的1.048亿桶/日。 ### 2. OPEC与IEA数据 - OPEC最新月报维持其全球供应、需求和经济预测不变，预计2026年全球石油需求将增加138万桶/日。 - IEA将今年全球原油供应增长预期由240万桶/日大幅下调至110万桶/日，需求增长预期由85万桶/日下调至64万桶/日。 - 中东冲突引发全球石油市场史上最大规模的供应中断，预计3月全球石油供应将暴跌800万桶/日。 --- ## 五、供需结构变化 - 美国原油产量在历史高位附近，3月20日当周减少1.1万桶/日至1365.7万桶/日。 - 美国原油产品供应量增加，柴油和其他油品产量环比上升，带动整体供应量增长4.58%。 - 尽管IEA释放战略石油储备、美国放松制裁、伊拉克与库尔德地区恢复石油出口等措施缓解了部分供应压力，但整体仍不及霍尔木兹海峡此前的运量。 --- ## 六、结论与建议 - 中东局势仍是影响原油价格的主要因素，霍尔木兹海峡运量恢复情况需密切关注。 - 美国库存变化与产品供应量上升对市场有一定支撑作用，但供应中断风险仍然存在。 - 布伦特原油价格预计短期内维持高位，未来两个月可能高于95美元/桶，第三季度将回落。 - 建议投资者在当前市场环境下保持谨慎，关注中东局势演变及实际运量数据。 ```