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报告摘要

日期：2026年4月2日
发布机构：建信期货研究发展部
研究员：张平、余菲菲、彭婧霖

碳酸锂价格走势：碳酸锂价格继续走弱，市场情绪偏弱，期货市场早盘一度翻红，但午后跌幅扩大，主力合约最低跌至154340。
市场因素：市场对津巴布韦禁令放开的担忧以及工信部将组织编制“十五五”新型电池发展规划，对碳酸锂供需均构成利空。
现货表现：SMM和钢联现货报价均高于盘面，显示现货市场相对抗跌。
上下游情绪：上游出货情绪持续下降，下游采购情绪持平。
价格变化：澳矿降140至2280，云母矿降150至2425，三元材料降600，铁锂降400-500，产业链价格松动。
供需数据：
- 4月产量：预计环比增长4%至110950吨。
- 4月需求：预计同比增长4.6%至137171吨。
- 国内缺口：4月国内碳酸锂缺口仍较大。
- 进口预期：一季度大量进口后，4月进口量有望下降。
库存情况：当前库存近一半在下游手中，上游低库存将限制碳酸锂价格下跌空间。
短期展望：考虑到5月津巴布韦进口矿到货量骤降，预计4-5月国内碳酸锂将去库，叠加地缘局势降温，短期价格有望止跌。

锂矿板块：
- Cauchari-0laroz项目：一期运营良好，2025年生产3.41万吨碳酸锂，预计2026年生产3.5万-4万吨。
- Mariana锂盐湖项目：一期氯化锂生产线投产，逐步释放产能。
- Goulamina锂辉石项目：一期已投产，2025年全年产出精矿33.66万吨，计划2026年满产。
- 塞拉利昂邦巴利锂矿：正在建设中，计划明年投产。
- MountMarion锂辉石项目：计划进行选矿工艺升级，增加浮选装置，预计产能为60万吨折6%高品质精矿。
锂化工板块：
- 四川赣锋：年产5万吨锂盐项目上半年完成调试，产能逐步释放，碳酸锂产能满负荷生产。
- 青海赣锋：一期年产1000吨金属锂项目处于试生产阶段，生产线爬坡至最优状态。