> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结 - 2026年6月24日 ## 核心内容概述 本报告为2026年6月24日的PVC期货早报，由大越期货投资咨询部金泽彬发布。报告从供给、需求、成本、库存、盘面走势及主力持仓等多个维度分析PVC市场现状，并对未来走势作出预期。整体来看，PVC市场在成本支撑和检修减少的背景下，面临高库存和弱需求的压制。 --- ## 主要观点 ### 1. **供给端** - **5月产量**：187.4028万吨，环比减少6.20%。 - **本周产能利用率**：69.63%，环比持平。 - **电石法产量**：33.1638万吨，环比增加63.42%。 - **乙烯法产量**：9.216万吨，环比增加1.03%。 - **检修减损量**：环比减少0.52%，预计下周检修减少，排产将小幅增加。 ### 2. **需求端** - **下游开工率**： - 型材：34.2%，环比减少0.59%。 - 管材：34.2%，环比减少0.59%。 - 薄膜：47.86%，环比持平。 - 糊树脂：68.71%，环比增加0.58%。 - **需求表现**：整体需求与历史平均水平接近，但低于历史平均水平。 ### 3. **成本端** - **电石法利润**：-390.41元/吨，环比亏损增加51.60%。 - **乙烯法利润**：-468.24元/吨，环比亏损减少15.00%。 - **双吨价差**：2043.19元/吨，环比持平，低于历史平均水平。 ### 4. **库存情况** - **厂内库存**：28.2127万吨，环比减少2.29%。 - **电石法厂库**：19.4595万吨，环比减少4.05%。 - **乙烯法厂库**：8.7532万吨，环比增加1.87%。 - **社会库存**：51.602万吨，环比减少0.54%。 - **库存可产天数**：4.71天，环比减少0.84%。 ### 5. **盘面走势** - **09合约期价**：收于MA20下方，MA20向下。 - **基差**：06月23日华东SG-5价为4630元/吨，09合约基差为76元/吨，现货升水期货。 ### 6. **主力持仓** - **主力净空**：空头增加，市场情绪偏空。 --- ## 关键信息 ### 利多因素 - **电石成本支撑**：电石法成本走弱，可能对价格形成支撑。 - **春检供给缩减**：检修减少，供给压力有所缓解。 - **外盘报价上涨**：出口价格占优，可能带动需求。 ### 利空因素 - **需求复苏乏力**：下游开工率低于历史平均水平。 - **社会库存高位**：库存压力较大，压制反弹空间。 - **出口订单回落**：出口需求减弱，影响市场预期。 --- ## 主要逻辑 当前PVC市场受到成本端支撑及检修减少的利好影响，但高库存和弱需求仍对价格反弹构成压制。电石法利润亏损扩大，乙烯法亏损略有收窄，但整体成本仍处于低位，影响市场情绪。市场整体处于中性库存状态，价格预计在4397-4491元/吨区间震荡。 --- ## 风险提示 - **宏观政策不及预期**：政策变化可能对市场产生重大影响。 - **新增产能释放**：若新增产能集中释放，可能对市场造成冲击。 --- ## 数据来源 - WIND - 上海钢联 - 大越期货 --- ## 投资建议 - **短期走势**：PVC2609合约预计在4397-4491元/吨区间震荡。 - **关注重点**：宏观政策变化、出口订单动态、新增产能释放情况。 --- ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。