20260624-冠通期货-冠通期货研究报告--PVC日报_震荡下行_5页_793kb

PVC市场研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年6月23日发布的PVC市场分析，重点围绕近期PVC期货价格走势、市场供需情况、房地产需求变化及国际因素对市场的影响展开。整体来看，PVC市场呈现震荡下行趋势，主要受供需偏弱、外需疲软及原料价格下跌等因素影响。

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主要观点

1. 期货价格走势

• PVC2609合约：增仓震荡下行，最低价4139元/吨，最高价4529元/吨，最终收盘于4144元/吨，跌幅2.61%。
• 基差情况：华东地区电石法PVC主流价下跌至4375元/吨，V2609合约收盘价4444元/吨，基差为-69元/吨，较上周走强7元/吨，处于中性偏低水平。

2. 供应端分析

• PVC开工率：环比增加0.16个百分点至69.47%，但仍处于近年同期偏低水平。
• 上游原料：电石价格下跌25元/吨，乙烯供应紧张缓解，价格持续下跌，乙电价差缩小。
• 装置检修：本周鄂尔多斯氯碱、新疆宜化等装置仍在检修，PVC供应将略有减少。

3. 需求端分析

• 房地产需求：仍处于调整阶段，1-5月份房地产开发投资同比下降16.2%，商品房销售面积同比下降10.8%，住宅销售面积下降12.1%。
• 新开工与施工面积：房屋新开工面积同比下降22.6%，施工面积同比下降12.3%。
• 竣工面积：房屋竣工面积同比下降23.4%，其中住宅竣工面积下降25.0%。
• 商品房成交：30大中城市商品房成交面积环比上升6.62%，但整体仍处于近年同期最低水平附近。

4. 外需情况

• 印度进口关税：暂免至6月底，但受雨季及海运费影响，PVC出口签单环比回落，外需难有明显提升。
• 中国台湾出口：台塑7月份出口报价继续下跌，显示外需疲软。

5. 库存状况

• 社会库存：截至6月18日当周，PVC社会库存环比减少0.78%至126.40万吨，但仍比去年同期增加130.19%，处于偏高水平。
• 仓储扩容：隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，进一步反映库存压力。

6. 国际影响

• 原油市场：美伊谅解备忘录达成，霍尔木兹海峡有望恢复通航，原油供给和运输改善，叠加美联储加息预期，原油价格下跌。
• 焦煤市场：陕西省保供稳价政策及山西煤矿复产导致焦煤期货下跌，进一步影响PVC成本支撑。

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关键信息

供应端

• PVC开工率小幅回升至69.47%，但整体仍偏低。
• 部分装置持续检修，短期内供应压力有所缓解。

需求端

• 房地产市场持续低迷，多项指标同比大幅下降。
• 房地产政策对市场提振作用尚未显现，商品房成交仍处于低位。

外需情况

• 印度进口关税暂免，但外需受雨季和海运成本影响，增长有限。
• 中国台湾出口报价持续下跌，外需疲软。

原料价格

• 乙烯价格持续下跌，乙电价差缩小。
• 电石价格下跌25元/吨，成本支撑减弱。

库存与基差

• 社会库存小幅减少，但整体仍偏高。
• 基差处于中性偏低水平，期货贴水有所收窄。

市场展望

• 原料和房地产需求支撑偏弱，预计PVC市场仍将偏弱震荡。
• 房地产政策效果仍需观察，商品房成交面积能否回升是关键。

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数据来源

• 国家统计局
• 隆众资讯
• 金十数据网站
• 博易大师
• Wind

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报告发布机构

冠通期货股份有限公司
已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

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风险提示

投资有风险，入市需谨慎。
本报告仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
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