20241213-天风证券-裕元集团-00551.HK-11月制造延续积极增长_2页_332kb

裕元集团（00551）证券研究报告总结：

裕元集团维持评级为“买入”，目标价基于当前表现。公司11月制造业务营收同比增长17%，累计增长显著。

公司战略注重多客户布局和产能多元化，包括向印尼和印度转移，以应对市场风险并捕捉成长机会。盈利预测显示，FY24-26年收入将达865亿/965亿/1094亿美元，归母净利46亿/54亿/62亿美元。

裕元强调股东回报，高派息率（70%-77%）和股份回购计划已完成部分回购，增强股息吸引力。

风险包括人工成本上升、高管流失和激烈竞争。整体看好2025行情，建议投资者关注中长期增长潜力。