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报告摘要

本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写，发布日期为2025年4月15日，主要分析了当前原油市场的走势及影响因素。报告指出，近期原油市场呈现“高开低走”的趋势，受多种因素影响，包括国际贸易政策、OPEC+产量调整、美国原油库存变化等。

关税政策影响：特朗普签署行政令，对贸易伙伴征收10%的最低基准关税，并对部分国家征收更高关税。虽然符合美墨加协定的商品关税被豁免，但市场仍担忧贸易战对原油需求的抑制作用。
对等关税暂缓：特朗普宣布暂停对大部分经济体的对等关税政策，期限为90天，以供谈判。此政策缓解了市场恐慌情绪，促使美股和原油等资产低位反弹。
OPEC+增产计划：OPEC+意外决定自5月起将增产幅度提升至41.1万桶/日，加剧了市场对原油供应增加的担忧，导致原油价格上行乏力。
需求预期下调：EIA将2025年全球原油需求增速下调40万桶/日至90万桶/日，2026年需求增速预期下调10万桶/日至100万桶/日。OPEC也将2025和2026年需求预期分别下调15万桶/日。
美国原油库存变化：EIA数据显示，美国截至4月4日当周原油库存增加255.3万桶，成品油库存下降较多，整体油品库存减少。美国原油产量环比下降12.2万桶/日至1345.8万桶/日。
市场波动较大：由于近期关税政策反复，原油价格波动显著，建议投资者暂时观望，密切关注美国关税政策及美伊谈判进展。

美国对等关税暂缓：4月11日，美国宣布对部分电子产品免除对等关税，但特朗普未正式宣布该政策，仅将其归入不同关税类别。
美伊谈判进展：伊朗与美国就解除制裁和核问题的首轮间接谈判在阿曼结束，双方同意于4月19日再次会晤。
美国能源部长表态：美国能源部长表示，美国有能力阻止伊朗的石油出口。
原油期货走势：今日原油期货主力合约2505上涨1.77%至477.0元/吨，最低价469.1元/吨，最高价479.7元/吨，持仓量减少2132至12503手。