20171219-渤海证券-研究所晨会_8页_659kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为渤海证券研究所发布的晨会内容，涵盖宏观及策略分析、行业专题评述、金融工程研究等板块，对当前经济形势、行业动态及市场表现进行了综合分析，提供了投资建议与风险提示。

宏观及策略分析

经济数据回顾

• 生产端：11月工业增加值同比小幅回落，环保限产继续压制生产。
• 投资端：内需疲软，房地产和制造业投资持续承压，基建投资虽有回升但难以持续。
• 出口数据：出口增速超预期，但内需疲软导致制造业生产增长有限。
• 高频数据：地产销售小幅回升，但土地成交回落加快；汽车销售维持高位但增速放缓；中上游受限产影响，中下游需求转弱。

预测与展望

• 预计12月经济增速将进一步放缓。
• 房地产投资增速或延续回落，制造业投资仍处低位。
• 基建投资虽有韧性，但受财政支出放缓和监管趋严影响，难以持续提升。

行业专题评述

电子行业

• 行业动态：
  • 韩国Lumens开始生产Micro LED样品。
  • 京东方入股顽邦大陆子公司，Avago入股稳懋，Finisar获苹果投资。
• 公司公告：
  • 士兰微签署220亿元投资协议。
  • 厦门信达拟发行8亿元中期票据。
• 市场表现：
  • 申万电子行业上周下跌1.45%，在28个行业中排名靠后。
  • 半导体板块微涨0.52%，光学光电子和设备与材料板块下跌。
• 估值情况：
  • 渤海电子板块市盈率39.37倍，高于全体A股18.11倍，溢价率115.03%。
• 投资建议：
  • 短期关注业绩增长确定性高的个股，如洲明科技、东山精密、华灿光电、三安光电。
  • 风险提示：市场需求不及预期，竞争激烈导致业绩不及预期。

计算机行业

• 市场表现：
  • 计算机行业全周上涨2.76%，跑赢沪深300指数3.32个百分点。
  • 硬件、软件、IT服务板块均上涨，其中IT服务涨幅最大。
• 国际动态：
  • 微软、谷歌等巨头推动AI技术应用，国际空间站机器人手术技术突破。
• 国内动态：
  • 工信部发布人工智能三年行动计划，中兴、联通、腾讯等企业布局AI与新零售。
• 投资策略：
  • 计算机行业估值仍高于历史底部，建议关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全板块。
  • 推荐股票池：运达科技、启明星辰、中科曙光、汉得信息、美亚柏科。
• 风险提示：
  • 宏观经济风险、AI技术突破受阻、政策落地低于预期。

金融工程研究

市场回顾

• 股票市场：沪深指数涨跌互现，深证成指、中小板指上涨，上证综指、创业板指下跌。
• 债券市场：十年期国债期货价格上涨0.22%，信用债和转债指数下跌。
• 商品市场：南华商品指数下跌0.15%。

ETF基金情况

• ETF市场：场内份额增加6.67亿份，股票型ETF份额增长显著。
• ETF表现：
  • 消费ETF、消费行业ETF涨幅居前。
  • 证券类ETF表现较差，多支下跌。
• QDII型ETF：除H股ETF和中概互联ETF外，其余均上涨。
• 商品型ETF：黄金ETF止跌反弹，价格上涨0.83%。

LOF基金情况

• LOF市场：场内份额减少0.52亿份，QDII型LOF份额减少。
• LOF表现：
  • 景顺鼎益周涨幅达4.50%，排名首位。
  • 白银基金周跌幅达4.06%，排名垫底。

权益事件监测

• 增发预案：14家公司更新增发预案进度。
• 机构股东动向：
  • 39家公司增持，其中光华科技、美年健康、新南洋增持比例较高。
  • 37家公司减持，分众传媒、美年健康、贝达药业减持比例较高。
• 高管增持与减持：
  • 57家公司高管增持，易联众、中持股份增持比例较高。
  • 62家公司高管减持，迪瑞医疗、光洋股份减持比例较高。
• 限售股解禁：
  • 43家公司本周有限售股解禁，永吉股份、天业通联解禁比例较高，解禁收益显著。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月相对沪深300涨幅>20%
  • 增持：未来6个月相对沪深300涨幅在10%-20%
  • 中性：未来6个月相对沪深300涨幅在-10%-10%
  • 减持：未来6个月相对沪深300跌幅>10%
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月相对沪深300涨幅>10%
  • 中性：未来12个月相对沪深300涨幅在-10%-10%
  • 看淡：未来12个月相对沪深300跌幅>10%

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