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造纸板块日报总结（2026年6月10日）

核心内容概览

本日报主要分析了2026年6月10日造纸板块的市场情况，涵盖胶版印刷纸和纸浆的现货与期货价格、库存变化、供需动态及交易策略等方面。

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一、胶版印刷纸市场分析

1.1 现货价格

• 华东本白双胶纸：4200元/吨
• 华南本白双胶纸：4100元/吨
• 华北本白双胶纸：4100元/吨
• 华东高白双胶纸：4400元/吨
• 华北高白双胶纸：4600元/吨
• 华南高白双胶纸：4600元/吨

1.2 期货市场

• OP07合约：
  • 收盘价：3974元/吨
  • 成交量：358吨，环比下降24.31%
  • 持仓量：5284吨，环比下降0.58%
• OP08合约：
  • 收盘价：3980元/吨
  • 成交量：未提供
• OP09合约：
  • 收盘价：4006元/吨
  • 成交量：未提供

1.3 价格变动

• OP07合约日涨跌：+0.15%，周涨跌：-0.60%
• OP08合约日涨跌：0%，周涨跌：-0.40%
• OP09合约日涨跌：0%，周涨跌：-0.10%

1.4 基差情况

• 基差07：226元/吨，日涨跌：-6，周涨跌：-8
• 基差08：220元/吨，日涨跌：0，周涨跌：-12
• 基差09：194元/吨，日涨跌：0，周涨跌：-4

1.5 逻辑分析

• 供应端：小幅减产，但行业存量产能庞大，整体货源充足。
• 需求端：进入传统淡季，社会印刷需求一般，下游采购意愿低迷。
• 库存情况：厂库库存继续小幅累积，整体库存压力仍存。

1.6 交易策略

• 单边：逢高做空
• 套利：观望
• 期权：卖出 OP2608-C-4050

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二、纸浆市场分析

2.1 现货价格

• 针叶浆：
  • 银星：4930元/吨
  • 俄针牌：4650元/吨
  • 布针：4550-4560元/吨
  • 乌针：4660-4670元/吨
  • 月亮：4680-4700元/吨
  • 太平洋：4750-4770元/吨
  • 南方松：4860-5200元/吨
• 阔叶浆：
  • 乌斯奇、布拉茨克：4330-4380元/吨
  • 阿尔派：4420-4430元/吨
  • 小鸟、新明星：4460-4470元/吨
  • 鹦鹉、金鱼：4480-4500元/吨
  • 明星：4480-4500元/吨
• 本色浆：
  • 金星：5000-5050元/吨
• 化机浆：
  • 昆河：3700-3720元/吨
  • 山东国产化机浆：2700元/吨
  • 相思木进口价：150美元/吨

2.2 重要资讯

1. 进口数据：2026年5月纸浆进口总量299.3万吨，环比-7.0%，同比-0.8%。
2. 加拿大出口：2026年4月加拿大漂针浆出口总量31.95万吨，环比-5.0%，同比+7.4%；出口中国15.72万吨，环比+10.5%，同比+23.9%。
3. 巴西产能：Bracell 调整巴西项目许可申请，纸浆总产能将超过 540 万吨。

2.3 逻辑分析

• 国产阔叶小幅增产，化机减量，进口浆量保持稳定。
• 港口库存小幅去化，但存量仍偏高。
• 下游造纸行业处于传统淡季，白卡、双胶耗浆同步走弱，纸厂多按需采购，补库意愿低迷。
• 基本面压制浆价上行空间。

2.4 交易策略

• 单边：观望
• 套利：观望
• 期权：卖出 SP2609-P-4800

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三、关键数据图表

3.1 图1：国产浆产量（周度）

• 2026年6月10日数据：未提供具体数值，但图表显示产量趋势。

3.2 图2：纸浆场内库存

• 数据单位：万吨
• 图表显示库存量趋势，近期库存小幅去化。

3.3 图3：阔叶浆生产利润

• 单位：元/吨
• 图表显示利润趋势，近期利润有所波动。

3.4 图4：化机浆生产利润

• 单位：元/吨
• 图表显示利润趋势，近期利润有所回升。

3.5 图5：双胶纸产量（月度）

• 数据单位：万吨
• 图表显示产量趋势，近期产量略有波动。

3.6 图6：双胶纸场内库存

• 数据单位：万吨
• 图表显示库存趋势，近期库存小幅累积。

3.7 图7：双胶纸社会库存

• 数据单位：万吨
• 图表显示社会库存趋势，近期库存数据未提供。

3.8 图8：双胶纸生产利润

• 单位：元/吨
• 图表显示利润趋势，近期利润波动明显。

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四、研究者信息

• 研究员：朱四祥
• 期货从业证号：F03127108
• 投资咨询证号：Z0020124
• 联系方式：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn

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五、免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用本报告而造成的损失负责。
• 报告内容可能随市场变化而调整，客户应自行判断。

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六、作者承诺

• 研究员承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获得报酬。

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七、联系方式

• 银河期货有限公司 研究所
• 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
• 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 电话：400-886-7799