20240115-国海证券-计算机行业专题研究_液冷_算力+双碳提振需求_将迎来规模化推广_22页_1mb

液冷技术行业发展与投资分析总结

主题焦点
本报告强调液冷技术在数据中心散热领域的快速增长，受AI算力需求和双碳政策驱动，预计未来规模化应用将提升市场。

核心驱动因素

• 算力增长：人工智能大模型高功率密度要求，液体散热效率更高。
• 双碳 policy：中国政府严格PUE监管（电能利用效率），液冷可显著降低能耗和TCO（总拥有成本）。

技术优势与对比

• 液冷优势：散热能力强，降低PUE至1.25以下，减少运营成本；相比风冷，提高服务器效率和稳定性。
• 主流技术：冷板式为主流（占比高），浸没式在长远具优势；表1对比显示技术差异（如相变影响维护性）。

市场规模与前景

• 当前市场：2023年液冷服务器市场规模28倍增长，互联网和电信领域需求强劲。
• 未来预测：截至2025年，液冷数据中心规模将扩大，电信运营商计划2025年50%+项目规模应用。

相关公司

• 解决方案供应商：飞荣达、曙光数创、紫光股份、浪潮信息、英维克等提供技术开发和部署。
• 服务器厂商：中科曙光、浪潮信息、紫光股份等推动液冷服务器。

投资策略

• 维持“推荐”评级，关注数据中心温控厂商，看好液冷市场潜力。

主要风险

• 宏观经济下行、AI大模型进展不及预期、市场竞争加剧及中美博弈影响。