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沪锌市场日报（2025-12-11）显示，沪锌主力合约收盘价22995元/吨，环比下降80元，LME三个月锌报价降至3075美元/吨，价差收窄。宏观面受美联储降息25基点影响，但预计明年仅降息一次；中国CPI回升至0.7%，PPI降幅扩大，关税影响渐退。基本面看，锌矿进口量下滑16.45%，国内炼厂利润收缩，产量预期下降；但海外供应紧张，沪伦比值低位或缓解供应压力。需求端下游进入淡季，地产和汽车市场走弱，但政策支持带来部分亮点，成交量回暖。库存方面，社会库存下降，LME库存回升。

技术面上，缩量减仓和波动率下降表明多头氛围减弱。观点总结：预计沪锌高位调整，关注2.3万元/吨关口。风险提示市场波动，投资需谨慎。