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锌期货日报摘要 (2025年12月11日)

一、行情回顾

• 期货市场：沪锌主力合约2512收于23075元/吨，下跌60元（0.26%），持仓量减少8075手至93179手。前20席位多空双减。
• 头寸与库存：LME锌库存增至59800吨。0-3升水B报价仍为162附近，显示结构性风险。
• 基本面：
  • 供应：国内冶炼厂TC下调挤压利润，矿端供应趋紧，11-12月减产预期强化供应端支撑。
  • 需求：下游处于淡季，盘面高位抑制采购，现货升水回落（对01合约升水160元）。
• 市场情绪：市场对高价位置产生畏高，逢高减仓。
• 宏观：美联储本周利率会议（主降25bp已预期）及会议纪要将是关注焦点。

二、行业要闻

• 现货价格：各地锌价成交集中在23000-23400元/吨区间，市场报价对期货合约（尤其2601）多为升水或小幅贴水，价差较窄。
• 价差动态：沪粤价差明显缩小，市场区域间联动增强。

三、数据概览

• 强调数据来源为Wind和SMM。提及了锌价整体趋势、月间差、SMM七地锌锭周度库存及LME锌库存，反映供需平衡状态。

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