20230206-兴证期货-聚丙烯周度报告_需求或有支撑_聚丙烯下方存支撑_8页_502kb

聚丙烯市场分析总结

核心内容

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了2023年2月6日聚丙烯市场的行情回顾、成本及利润变化、供需面分析以及库存情况。整体判断为震荡走势，同时提示了原油及宏观超预期波动的风险。

行情回顾

• 聚丙烯主力合约：本周承压回调，周度下跌 2.35%。
• 现货市场：现货重心震荡走弱，拉丝区域价差不突出，拉丝与低熔共聚价差有所扩大。
• 库存情况：石化企业库存为 30.75万吨，较节前增加 12.79万吨，但仍低于去年同期水平，库存压力相对温和。
• 美金市场：2-3月船期拉丝美金主流报盘价格在 950-1000美元/吨，交投氛围逐步恢复。

成本及利润分析

• 原油价格：近期原油承压明显，主要受美元指数反弹及美国原油商业库存上升影响，市场交易衰退预期增强，整体震荡偏弱。
• PDH企业利润：由于丙烷价格回调较大，聚丙烯回调相对温和，PDH企业利润有所修复。
• 图表支持：附有原油价格走势、丙烯价格、各路径利润等图表，数据来源为Wind和卓创资讯。

供需面分析

3.1 供应端

• 开工负荷：上周国内聚丙烯装置开工负荷率为 84.33%，较节前一周下降 1.57个百分点，较去年同期下降 2.55个百分点。
• 装置变化：辽阳石化、中原石化新线、茂名石化三线装置停车；荆门石化、河北海伟、金能化学、海天石化等装置重启。
• 产能释放：新增产能逐步释放，整体供应偏宽松，结构性支撑较弱。

3.2 需求端

• 下游开工率：塑编企业开工率回升 11个百分点至 37%；BOPP企业开工率回升 3个百分点至 51%；注塑企业开工率回升 10个百分点至 38%。
• 恢复情况：下游企业开工逐步恢复，但受员工到岗问题等因素影响，总体负荷回升偏慢。

库存分析

• 石化企业库存：截至2月2日，库存为 30.75万吨，低于去年同期水平，库存压力相对温和。
• 图表支持：附有石化周度库存、贸易商库存、港口库存及大商所仓单等图表，数据来源为卓创资讯和Wind。

策略建议

• 市场走势：整体判断为震荡。
• 支撑因素：元宵节后下游逐步恢复，下方存在一定支撑。
• 压力因素：原油成本施压，下游恢复偏慢，供应宽松。

风险提示

• 原油波动：原油价格可能因美元指数及库存变化出现超预期波动。
• 宏观因素：宏观经济环境可能对市场产生重大影响。

分析师承诺

• 本报告基于独立、客观的研究，反映分析师的独立判断。
• 所采用数据来自公开资料，分析逻辑基于职业理解，结论力求客观、公正。
• 报告不受到任何第三方的授意影响，分析师不因报告内容获得任何形式的报酬。

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