20230313-兴证期货-研发中心聚丙烯周度报告_下游驱动不足_聚丙烯承压回落_8页_529kb

兴证期货聚丙烯周报总结

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析了2023年3月13日聚丙烯市场的行情走势、成本与利润情况、供需面变化以及库存状况。整体来看，聚丙烯市场在基本面和宏观情绪的双重影响下呈现偏弱震荡态势。

主要观点

• 行情回顾：聚丙烯主力合约本周承压回调，周度下跌2.18%。现货价格重心下移，拉丝与低熔共聚价差缩小，市场情绪偏弱。
• 后市展望：基本面显示供应端开工负荷率小幅回升，但仍低于去年同期；需求端部分下游企业开工下滑，订单改善有限，企业采购以刚需为主。宏观方面，美国失业率上升及硅谷银行事件缓解，短期情绪有所修复，但市场仍围绕美联储加息及银行风险波动。
• 策略建议：短期建议单边偏弱震荡，投资者需关注市场波动及宏观因素的影响。

关键信息

1. 供应端分析

• 开工负荷：本周国内聚丙烯装置开工负荷率为82.21%，较上周上升2.16个百分点，但较去年同期下降5个百分点。
• 装置变动：部分装置临时停车，也有装置重启，整体供应端波动不大。
• 新装置投产：京博石化40万吨/年PP装置已开车，产品开始销售。

2. 需求端分析

• 下游开工率：塑编企业开工率维持52%不变；BOPP企业开工率小幅下降至59%；注塑企业开工率维持54%不变。
• 订单情况：下游企业新订单改善有限，限制开工回升，原料采购以刚需为主。
• 市场信心：部分工厂成品库存小幅积压，市场信心不足。

3. 成本及利润分析

• 原油走势：原油价格区间震荡，受沙特提价、美国钻井平台减少等因素支撑，但受美联储加息预期及硅谷银行事件影响承压回落。
• 丙烷价格：丙烷价格回落，导致PDH及油制利润承压。
• 利润结构：聚丙烯利润受成本端影响，整体处于低位。

4. 库存分析

• 石化企业库存：截至3月10日，石化企业库存为28.13万吨，环比增加0.97万吨，库存压力不大。
• 贸易商库存：贸易商库存有所增加，但整体仍处于可控范围。
• 仓单情况：大商所聚丙烯仓单数量有所变化，需关注后续动态。

风险提示

• 原油波动：原油价格可能因金融属性压力或供应扰动出现超预期波动。
• 宏观风险：美联储加息及银行风险事件仍可能对市场情绪造成影响。

数据来源

• 行情数据：Wind、卓创资讯、兴证期货研发部
• 图表信息：包含聚丙烯主力合约走势、华东现货价格、丙烯价格、利润结构、开工率、库存变化等多维度数据，用于支撑分析结论。

分析师信息

• 林玲：从业资格编号F3067533，投资咨询编号Z0014903
• 王其强：从业资格编号F03087180，投资咨询编号Z0016577
  联系方式：电话 0591-38117680，邮箱 wangqq@xzfutures.com

免责声明

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