20260303-光大证券-每日策略丨成交量再创阶段新高,资金集中涌入避险板块_3页_547kb

每日策略总结

核心内容

1. 市场整体表现
   3月2日，A股市场全天低开后回升，三大指数涨跌互现。上证指数上涨0.47%，深证成指下跌0.20%，创业板指下跌0.49%。当日成交额达到3.05万亿元，创阶段新高。然而，个股跌多涨少，沪深京三市超4200股飘绿，反映出市场整体情绪偏谨慎。

2. 资金流向
   资金集中涌入避险板块，如油气、贵金属和军工，这些板块中有多只个股涨停。与此同时，AI应用、数字货币、影视等板块出现明显下跌，显示市场对风险的规避态度。

3. 市场韧性
   尽管外部地缘风险上升，A股市场仍展现出一定韧性，指数波动远小于欧美及亚太外盘，反映出市场内在的稳定性。

主要观点

• 短期市场预期
  当前A股市场短线行情受到外部地缘风险的制约，资金更倾向于避险。然而，随着增量资金持续流入，市场整体预期仍较强，预计仍将优于外盘表现。

• 结构性行情持续
  A股市场结构性行情仍有保障，资金流向和市场热点表明投资者对特定领域的关注度提升，如核聚变、航运等。

• 核聚变产业化进程加快
  核聚变技术正从“永远的50年”转向“可以被规划的15年”，相关产业链开始显现。中国在该领域取得重要进展，如“洪荒70”装置实现335秒稳态运行，为商业化奠定了基础。

• 航运价格受地缘影响上涨
  中东局势紧张导致多艘油轮暂停通过霍尔木兹海峡，部分船只选择绕行好望角，运程增加、成本上升，推动运价上涨。集运指数欧线期货主力合约涨停，VLCC日租金突破20万美元/天，创下近六年新高。

关键信息

核聚变产业

• 时间表明确
  国际主流机构对核聚变商业化时间表高度一致，预计2035年启动全功率实验，2050年实现商业化。

• 市场规模预期
  到2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（约3.5万亿元人民币）；到2050年，将带动上下游形成万亿美元产业集群。

• A股相关概念股
  包括广大特材、合锻智能、白银有色、理工光科等，这些公司在核心材料、关键部件领域具备技术壁垒。

航运市场

• 地缘风险影响运价
  霍尔木兹海峡局势紧张导致油轮绕行，运程增加3000海里，燃油成本和时间成本大幅上升，推动运价上涨。

• 运价上涨趋势
  2023年底红海断航前后，欧洲航线运价涨幅超200%；2026年初至今，跨区域油轮运价普涨40%以上。

• A股相关概念股
  包括中远海能、招商南油、招商轮船、宁波海运等，这些公司作为航运龙头，有望受益于运价上涨。

市场展望

• 地缘风险持续影响
  若中东局势进一步升级，运价可能继续上涨，预计2026年第二季度全球原油运输均价将达到近三年最高水平。

• 核聚变产业投资机会
  随着核聚变产业化进程加快，相关产业链将受益，具备技术优势的上市公司值得关注。

• 结构性行情仍具潜力
  A股市场在外部不确定性下仍能保持结构性行情，投资者应关注资金集中流入的板块，及时调整持仓结构。

风险提示

• 外部地缘风险可能对市场情绪产生持续压制。
• 航运价格波动较大，需关注运价走势及政策变化。
• 核聚变商业化仍需时间，技术突破和政策支持将是关键因素。