> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场成交突破3万亿，沪指低开高走 # 市场分析 关注两会。宏观方面，十四届全国人大四次会议将于2026年3月4日（星期三）12时在人民大会堂新闻发布厅举行新闻发布会，由大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。对外方面，外交部发言人主持例行记者会，对于“伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡”，毛宁表示，霍尔木兹海峡及其附近水域是重要的国际货物和能源贸易通道，中方敦促各方立即停止军事行动，防止地区局势动荡对全球经济发展造成更大的影响。对于特朗普3月访华能否成行，毛宁表示，中美就两国元首互动保持着沟通，目前没有可以提供的信息。海外方面，特朗普表示，美国继续在伊朗开展大规模军事行动，对伊朗军事行动可能持续4至5周，但已做好“行动时间远超这个期限”的准备。 指数低开高走。现货市场，A股三大指数低开回升，上证指数涨 $0.47\%$ 收于4182.59点，创业板指跌 $0.49\%$ 。行业方面，板块指数跌多涨少，石油石化、煤炭、有色金属、国防军工行业领涨，传媒、计算机、社会服务行业跌幅居前。当日市场成交额突破3万亿元。海外方面，美国三大股指收盘涨跌不一，标普500指数涨 $0.04\%$ 报6881.62点，纳指涨 $0.36\%$ 报22748.86点。 期指增仓。期货市场，基差方面，股指期货基差回落。成交持仓方面，期指成交量和持仓量同步增加。 # 策略 地缘冲突影响下，大盘股指数展现出韧性。当前短期局势尚未完全明朗的环境中，大盘股指数的抗跌性与稳定性预计仍将延续。整体来看，政策面与资金面的双重托底之下，A股独立性凸显，关注两会和中东局势演变。 # 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 # 目录 一、宏观经济图表 3 二、现货市场跟踪图表 4 三、股指期货跟踪图表 4 # 图表 图1：美元指数和A股走势 3 图2：美国国债收益率和A股走势 3 图3：人民币汇率和A股走势 3 图4：美国国债收益率和A股风格走势 3 图5：沪深两市成交金额 4 图6：融资余额 4 图7：IH合约持仓量 | 单位：手 图8：IF合约持仓量 | 单位：手 图9：IC合约持仓量 | 单位：手 图10：IM合约持仓量 | 单位：手 图11：IH合约最新持仓占比 | 单位：% 图12：IF合约最新持仓占比 | 单位：% 图13：IC合约最新持仓占比 | 单位：% 图14：IM合约最新持仓占比 | 单位：% 图15：外资IH合约净持仓数量 | 单位：手 图16：外资IF合约净持仓数量单位：手 6 图17：外资IC合约净持仓数量 | 单位：手 图18：外资IM合约净持仓数量 | 单位：手 图19：IF基差 8 图20：IH基差 8 图21：IC基差 8 图22：IM基差 8 图23：IH跨期价差 | 单位：点 图24：IF跨期价差 | 单位：点 10 图25：IC跨期价差 | 单位：点 图26：IM跨期价差 | 单位：点 表1：国内主要股票指数日度表现 表2：股指期货持仓量和成交量 4 表3：股指期货基差（期货-现货） 表4：股指期货跨期价差 8 # 一、宏观经济图表 图1：美元指数和A股走势 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图2：美国国债收益率和A股走势 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图3：人民币汇率和A股走势 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图4：美国国债收益率和A股风格走势 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 # 二、现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 <table><tr><td></td><td>2026-03-02</td><td>2026-03-01</td><td>日度涨跌幅</td></tr><tr><td>上证综指</td><td>4182.59</td><td>4162.88</td><td>+0.47%</td></tr><tr><td>深证成指</td><td>14465.79</td><td>14495.09</td><td>-0.20%</td></tr><tr><td>创业板指</td><td>3294.16</td><td>3310.30</td><td>-0.49%</td></tr><tr><td>沪深300指数</td><td>4728.67</td><td>4710.65</td><td>+0.38%</td></tr><tr><td>上证50指数</td><td>3046.47</td><td>3039.43</td><td>+0.23%</td></tr><tr><td>中证500指数</td><td>8658.33</td><td>8658.45</td><td>+0.00%</td></tr><tr><td>中证1000指数</td><td>8476.97</td><td>8560.84</td><td>-0.98%</td></tr></table> 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图5：沪深两市成交金额 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图6：融资余额 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 # 三、股指期货跟踪图表 表2：股指期货持仓量和成交量 <table><tr><td></td><td colspan="2">成交量</td><td colspan="2">持仓量</td></tr><tr><td></td><td>当日值</td><td>变化值</td><td>当日值</td><td>变化值</td></tr><tr><td>IF</td><td>128808</td><td>+46751</td><td>287543</td><td>+13048</td></tr><tr><td>IH</td><td>61134</td><td>+18781</td><td>112864</td><td>+4743</td></tr><tr><td>IC</td><td>178806</td><td>+49152</td><td>311569</td><td>+13283</td></tr><tr><td>IM</td><td>225976</td><td>+70153</td><td>382995</td><td>+17661</td></tr></table> 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图7：IH合约持仓量 | 单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图8：IF合约持仓量 | 单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图9：IC合约持仓量|单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图10：IM合约持仓量|单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 IH当月 IH下月 IH下季 IH隔季 图11：IH合约最新持仓占比 | 单位：% 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 IF当月 IF下月 IF下季 IF隔季 图12：IF合约最新持仓占比 | 单位：% 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 IC当月 IC下月 IC下季 IC隔季 图13：IC合约最新持仓占比 | 单位：% 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 - IM当月 -IM下月 -IM下季 -IM隔季 图14：IM合约最新持仓占比 | 单位：% 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图15：外资IH合约净持仓数量 | 单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图16：外资IF合约净持仓数量|单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图17：外资IC合约净持仓数量 | 单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图18：外资IM合约净持仓数量 | 单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 表3：股指期货基差(期货-现货) <table><tr><td></td><td colspan="2">当月合约基差</td><td colspan="2">次月合约基差</td><td colspan="2">当季合约基差</td><td colspan="2">下季合约基差</td></tr><tr><td></td><td>当日值</td><td>变化值</td><td>当日值</td><td>变化值</td><td>当日值</td><td>变化值</td><td>当日值</td><td>变化值</td></tr><tr><td>IF</td><td>-17.47</td><td>-20.62</td><td>-26.07</td><td>-21.82</td><td>-63.47</td><td>-26.22</td><td>-127.67</td><td>-31.62</td></tr><tr><td>IH</td><td>-0.67</td><td>-6.64</td><td>-2.67</td><td>-10.24</td><td>-8.07</td><td>-9.64</td><td>-43.27</td><td>-8.84</td></tr><tr><td>IC</td><td>-31.33</td><td>-18.28</td><td>-55.33</td><td>-17.08</td><td>-156.33</td><td>-23.08</td><td>-307.33</td><td>-25.08</td></tr><tr><td>IM</td><td>-53.16</td><td>-23.72</td><td>-96.76</td><td>-22.12</td><td>-246.36</td><td>-16.12</td><td>-447.96</td><td>-16.52</td></tr></table> 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图19：IF基差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图20：IH基差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图21：IC基差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图22：IM基差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 表4：股指期货跨期价差 <table><tr><td></td><td></td><td>IF</td><td>IH</td><td>IC</td><td>IM</td></tr><tr><td rowspan="2">次月-当月</td><td>当日值</td><td>-8.60</td><td>-2.00</td><td>-24.00</td><td>-43.60</td></tr><tr><td>变化值</td><td>-1.20</td><td>-3.60</td><td>+1.20</td><td>+1.60</td></tr><tr><td rowspan="2">下季-当月</td><td>当日值</td><td>-46.00</td><td>-7.40</td><td>-125.00</td><td>-193.20</td></tr><tr><td>变化值</td><td>-5.60</td><td>-3.00</td><td>-4.80</td><td>+7.60</td></tr><tr><td rowspan="2">隔季-当月</td><td>当日值</td><td>-110.20</td><td>-42.60</td><td>-276.00</td><td>-394.80</td></tr><tr><td>变化值</td><td>-11.00</td><td>-2.20</td><td>-6.80</td><td>+7.20</td></tr><tr><td rowspan="2">下季-次月</td><td>当日值</td><td>-37.40</td><td>-5.40</td><td>-101.00</td><td>-149.60</td></tr><tr><td>变化值</td><td>-4.40</td><td>+0.60</td><td>-6.00</td><td>+6.00</td></tr><tr><td rowspan="2">隔季-次月</td><td>当日值</td><td>-101.60</td><td>-40.60</td><td>-252.00</td><td>-351.20</td></tr><tr><td>变化值</td><td>-9.80</td><td>+1.40</td><td>-8.00</td><td>+5.60</td></tr><tr><td rowspan="2">隔季-下季</td><td>当日值</td><td>-64.20</td><td>-35.20</td><td>-151.00</td><td>-201.60</td></tr><tr><td>变化值</td><td>-5.40</td><td>+0.80</td><td>-2.00</td><td>-0.40</td></tr></table> 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图23：IH跨期价差 | 单位：点 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图24：IF跨期价差 | 单位：点 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图25：IC跨期价差 | 单位：点 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图26：IM跨期价差 | 单位：点 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 # 本期分析研究员 蔡劭立 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 高聪 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 汪雅航 从业资格号：F03099648 投资咨询号：Z0019185 # 联系人 朱思谋 从业资格号：F03142856 朱风芹 从业资格号：F03147242 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 # 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 # 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101- 2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com # 华泰期货 # HUATAI FUTURES 华泰期货 研究院 Huatai Futures Research Institute 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房