20260210-国泰君安期货-LLDPE_现货成交停滞_资金避险偏震荡市_2页_547kb

LLDPE市场分析总结（2026年2月10日）

核心内容概述

本报告对2026年2月10日LLDPE（线性低密度聚乙烯）市场的基本面、现货消息、市场状况及趋势强度进行了分析，主要聚焦于期货价格走势、基差变化、现货价格动态、供应与需求情况，以及市场对地缘政治和宏观经济因素的反应。

主要观点

1. 期货市场表现

• L2605合约昨日收盘价为6721元/吨，较前日下跌1.34%。
• 成交量为366,011手，持仓变动为**+15,365手**，显示市场交投活跃但价格承压。

2. 基差与价差变化

• 05合约基差较前日有所收窄，从**-162变为-151**。
• 05-09合约价差为**-56**，较前日**-52**略有扩大，表明远期合约相对近月合约贴水加深。

3. 现货市场动态

• 华北、华东、华南现货价格分别为6570元/吨、6700元/吨、6750元/吨，其中华东价格较前日略有回落，华南价格持平。
• 企业报价维持稳定，但代理开单及中游销售偏弱，市场整体成交停滞。
• 裕龙石化复产7042，标品排产保持中性，未对市场造成明显冲击。
• 下游制品利润受到压缩，对高价抵触情绪明显，市场观望氛围浓厚。
• 外盘报价个别下跌，且LLDPE货源偏少，远期进口利润缩窄，导致进口商成交不积极。

4. 原料与成本端

• 原油价格回落企稳，为PE成本端提供一定支撑。
• 中东地缘局势未明朗，可能对美金盘形成支撑。
• 乙烯单体环节偏弱，但PE乙烯工艺利润有所修复，表明成本端压力有所缓解。

5. 供应端变化

• 巴斯夫湛江逐步试产，新增产能或将影响市场供应。
• 2月检修计划环比下滑，供应端压力相对减轻。
• 部分FD回切标品，进一步缓解供应紧张局面。
• 春节前库存转移后，基本面矛盾暂不明显，但需关注节中累库幅度及节后去化斜率。

关键信息

价格走势

• 期货价格回调，现货市场成交停滞。
• 基差与价差变化显示市场对远期合约的预期偏弱。

市场情绪

• 下游工厂对高价抵触，市场整体呈现谨慎观望态度。
• 外盘报价下跌，进口商情绪偏冷，市场缺乏明显支撑。

供应与需求

• 供应端压力有所缓解，但新增产能和检修计划需持续关注。
• 下游需求方面，农膜行业转弱，但包装膜行业刚需维持，需求端相对稳定。

风险提示

• 地缘政治风险可能对美金盘形成支撑。
• 市场存在不确定性，需警惕价格波动风险。

趋势强度

LLDPE趋势强度为**-1**，表明市场整体处于偏震荡状态，缺乏明确上涨或下跌趋势。

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