20250728-国元国际控股-股指期货周报_恒指延续上行趋势_关注本周美联储议息会议_12页_711kb

港股及美股市场周报分析总结

市场回顾

上周港股市场继续上行趋势，恒生指数（恒指）周涨幅2.27%，科技指数周涨幅2.51%。港股多数板块上涨，综合业领涨，涨幅达8.77%，而电讯业小幅下跌1.05%。成交量保持高位，南下资金持续净流入，净流入额达323.51亿港币。
美股市场小幅震荡，道指期货周涨幅1.22%，标普500和纳指期货分别上涨1.42%和0.85%。医疗板块表现最强，涨幅3.41%，必选消费板块表现较弱，涨幅仅0.01%。

投资建议

政策环境分析

1. 国内：6月规模以上工业企业利润同比降幅收窄至-4.3%，显示经济边际改善。政策方面，下半年可能出台刺激政策以应对关税影响，尤其是制造业领域，这将对港股估值形成支撑。
2. 国际：美联储议息会议即将召开，预计维持利率不变，但若数据支持，9月降息概率增加。特朗普与欧盟、日本的贸易协议可能对美国经济韧性产生积极影响，但需关注关税落地后的风险。

板块配置建议

1. 短期：关注新消费、互联网龙头个股，以及创新药等政策受益板块。
2. 防御性板块：必选消费、内资银行保险、物管板块抗风险能力较强，适合低配。
3. 长期：能源、通讯、公用事业等现金流强劲的防守板块值得关注，以应对潜在外部冲击。
4. 衍生品：港股短期波动性较低，可考虑卖出期权组合降低持仓成本。

外部环境跟踪

1. 国内：城市住房销售数据显示二三线城市回暖，但部分城市如杭州、南京仍面临压力。央行方面，欧洲央行暂停降息，强调不确定性。
2. 国际：美国与欧盟、日本达成贸易协议，关税调整可能直接影响外贸企业，需持续跟踪关税影响。

风险提示

1. 经济下行风险：国内外经济复苏不及预期可能影响市场表现。
2. 货币政策超预期：美联储降息路径变化可能引发波动。
3. 地缘政治风险：特朗普政策和贸易摩擦可能对全球经济产生不确定性。

本周关注

重点关注美联储利率决议、中国PMI数据、美国就业及通胀数据。

总结
港股短期因政策预期支撑和资金流入呈现韧性，但需警惕外部风险。美股震荡中医疗板块表现强势，但需关注通胀数据和美联储政策动向。投资者应调整仓位，侧重消费、金融防御性板块，同时考虑政策相关科技和医药行业的机会。