20241222-华安证券-轻工纺服行业周报_引领潮流的首发经济_多元化发展的新动力_28页_1mb

证券研究报告摘要

主题：引领潮流的首发经济，多元化发展的新动力

主要观点

首发经济作为新消费模式，强调“首次亮相”，推动新产品、新技术的发布，成为城市消费升级和国际消费中心建设的重要手段。其核心特点是“新”，包括新产品、新场景和新体验，契合消费升级需求。会展活动作为重要载体，通过集聚效应和数字化转型，促进首发经济的落地实施。例如，米奥会展推动中国企业国际化，兰生股份通过智慧展馆提升服务质量，风语筑利用数字技术革新文化体验。

行业表现

• 轻工制造：2024年12月指数下跌501%，排名市场尾部，但部分细分领域如白卡纸和原纸行业盈利有所改善。
• 纺织服饰：指数下跌317%，排名第24，新品首发成为品牌差异化竞争关键。

投资建议

• 家居：关注头部公司及智能家居赛道，政策利好内需复苏及出口订单。
• 造纸：推荐太阳纸业，集中度提升和提价预期增强盈利能力。
• 包装：行业集中度提升推动企业议价能力增强，关注龙头企业。
• 消费领域：企业需加快创新和数字化转型，抢占市场份额。

风险提示

• 宏观经济增速放缓风险；
• 原料价格波动及汇率风险；
• 行业竞争加剧；

部分公司盈利预测

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。