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RCEP协定正式生效利于优化纺服产业链

核心内容

《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）于2022年1月1日正式生效，标志着全球人口最多、经贸规模最大、最具发展潜力的自由贸易区落地。RCEP的生效将推动区域内贸易自由化，促进中国与RCEP成员国之间的经济合作，对轻工制造和纺织服装行业产生深远影响。

主要观点

• 关税降低：协定生效后，区域内90%以上的货物贸易将逐步实现零关税，中国与东盟、澳大利亚、新西兰之间的立即零关税比例超过65%，与日本的零关税比例将达到25%和57%。
• 市场潜力巨大：RCEP涵盖22亿人口、26.2万亿美元GDP及全球近28%的贸易量，预计到2030年将带动成员国出口净增加5190亿美元，国民收入净增加1860亿美元。
• 中国纺织服装行业受益：RCEP的实施有助于中国纺织服装企业优化产业链布局，实现与东盟国家的优势互补，提升贸易规模和效率。
• 行业数据表现：2021年前三季度，中国对RCEP其他14个成员国进出口总值达8.81万亿元，同比增长19.3%。纺织服装出口保持增长，其中针织服装出口增长显著，梭织服装出口亦有回升。
• 企业布局海外：多家中国纺织服装企业已在东盟国家投资建厂，如申洲国际、鲁泰A、联发股份等，以降低生产成本并提升产能灵活性。
• 市场行情：本周轻工制造行业上涨4.31%，纺织服装行业上涨2.81%，均跑赢大盘，其中包装印刷板块表现突出。

关键信息

RCEP对纺织服装行业的影响

• 关税优惠：中国与RCEP成员国之间的零关税比例将逐步提升，预计到2030年，86%的日本出口至中国的产品将实现零关税，同时中国出口至日本88%的产品也将享受零关税。
• 贸易增长：中国纺织品出口额2021年1-11月达1309.8亿美元，同比增长14.92%；服装出口额达1545.2亿美元，同比增长12.42%。
• 产业链优化：RCEP将推动中国纺织服装行业与东盟国家形成互补，优化资源配置，提升行业整体竞争力。

行业数据追踪

• 家具行业：木材价格基本持平，TDI、MDI价格有所上升。
• 造纸及包装行业：
  • 纸浆市场价上涨，瓦楞纸价格略有下跌。
  • 成品纸价格波动，文化印刷纸和生活用纸市场价略有下降。
• 纺织服装行业：
  • 棉花价格上涨，纱线价格下降，涤纶价格上涨。
  • 针织服装出口增长显著，梭织服装出口迅速回升。

投资策略

• 关注家居板块：建议关注定制家居企业【欧派家居】【索菲亚】和软体家居企业【顾家家居】【喜临门】。
• 行业评级：轻工行业平均市盈率23.01，纺服行业平均市盈率20.24，整体行业表现优于市场。

重要新闻及公司公告

• 中国造纸协会发布《“十四五”高质量发展纲要》：强调低碳环保发展，提升产业链安全。
• 家纺出口创新高：2021年1-11月家纺出口达313亿美元，同比增长28.7%，其中对美欧市场出口增长显著。
• 服装出口保持增长：2021年1-11月服装出口达1592.7亿美元，同比增长25.4%，针织服装贡献主要增长动力。
• 公司动态：多家企业发布激励计划、终止计划或涉及司法冻结等公告，反映出行业内部调整与监管动态。

风险提示

• 原材料价格波动风险：纸浆、木材、纱线等原材料价格波动可能影响企业成本。
• 汇率波动风险：国际贸易中汇率变化可能对企业利润产生影响。

行业评级体系

• 行业评级：增持、中性、减持。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

以上总结涵盖RCEP协定对纺织服装行业的影响、市场行情、行业数据、投资策略及风险提示，为行业分析和投资决策提供参考。