20221110-兴证国际证券-晋利地产-00220.HK-统一企业中国2022Q3盈利环比改善显著_3页_442kb

统一企业中国2022Q3盈利总结

核心内容

统一企业中国在2022年第三季度实现了盈利环比显著改善，尽管税后利润同比仍出现下降，但环比增长幅度较大，显示出公司盈利能力的回升趋势。公司作为高股息标的，具有一定的配置价值，2021年派息比率为120%，截至2022年11月9日，股息收益率约为7.8%。

主要观点

财务表现

• 2022年Q3税后利润：5.31亿元，环比大幅回升10.3个百分点。
• 2022年H1税后利润：614.4百万元，同比下降27.5%。
• 2022年Q2税后利润：同比下降39.3%，Q3则大幅回升22.1个百分点。

营收与利润变化

• 营业收入：2019A至2022H1持续增长，但增速有所放缓。
• 净利润：2021A出现下降，2022H1进一步下滑，显示公司面临一定的盈利压力。
• 毛利率与净利率：毛利率和净利率均有所下降，反映出成本控制和利润空间受到一定影响。

关键信息

产品与市场策略

• 方便面业务：

  • “汤达人”品牌持续受到市场和用户认可。
  • 推出“大大杯”系列，满足大食量消费者需求，拓展使用场景。
  • 与中国女足合作，成为其官方合作伙伴，提升品牌形象和用户粘性。

• 软饮业务：

  • 上市格泉凉开水新品，采用UHT125°C纯物理杀菌工艺，避免有害物质产生。
  • 获得NSF品质认证，确保产品安全。
  • 推出1L装规格，满足夏季大量饮水需求。

供应链与渠道建设

• 公司持续构建弹性供应链，以应对市场变化。
• 发展线上线下多渠道业务，扩大市场覆盖。
• 聚焦果汁健康，加大对餐饮、家庭、礼物等生活场景的资源投入，提升饮料市场份额。

品牌推广

• 推行现代化渠道与高绩效营销方式，提升品牌知名度。
• 加强与消费者的互动，增强核心消费者粘性。
• 不断打磨产品矩阵，优化产品结构。

投资建议

• 公司作为高股息标的，具备一定的投资吸引力。
• 建议投资者关注公司未来在产品创新与市场拓展方面的表现。
• 公司在方便面和软饮业务上持续发力，未来增长潜力值得关注。

风险提示

• 原材料价格波动：可能对成本和利润产生影响。
• 费用控制不及预期：可能影响整体盈利能力。
• 疫情等外部不确定性因素：可能对业务运营和市场表现带来挑战。

分析师声明

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告。
• 报告内容反映分析师研究观点，未涉及任何补偿。

投资评级说明

• 投资建议分为股票评级和行业评级。
• 股票评级：买入（>15%涨幅）、审慎增持（5%-15%涨幅）、中性（-5%~5%涨幅）、减持（< -5%涨幅）、无评级（无法获取必要资料或存在重大不确定性）。
• 行业评级：推荐（优于指数）、中性（与指数持平）、回避（弱于指数）。

信息披露

• 公司履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。

法律声明

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