不锈钢专题报告：无锡市场不锈钢贸易加工企业调研报告-20231126-银河期货-12页_1mb

不锈钢市场调研报告总结

一、调研背景

2023年9月起，不锈钢价格持续下跌，行业内企业普遍亏损。本次调研聚焦无锡市场，走访了多家主要贸易加工企业，分析其经营状况及对后市的看法。

二、调研结论

1. 需求端下滑明显

• 国内需求：房地产、基建投资疲软，终端客户回款缓慢。工业管订单10月环比下降超1/3，中厚板价格大跌。欧美圣诞节备货完成，出口订单也显著减少。
• 政策与预期：多数企业对明年3月前需求改善持谨慎态度，但部分寄望于中美关系缓和及政策托底。春节复工前需求回暖不确定性高。

2. 供给端新增产能但利润压缩

• 大型连轧设备产能是炉卷轧机一倍，但成本高、质量差，中小加工厂面临激烈竞争。钢厂扩产“化整为零”，主要流向非主产区市场。

3. 库存水平低位

• 加工和贸易环节库存压缩至历史低位。高价套牢的企业减少主动补库，等待13000-13500支撑位机会。

4. 行业预期悲观

• 价格取决于镍铁：市场普遍认为不锈钢价格底部与镍铁价格相关，目前成本在950元/镍点左右。
• 风险事件多：行业内亏损严重，部分企业因决策失误或诈骗退出市场。14000元附近被套企业增多，对后市悲观情绪浓厚。

三、后市展望

1. 短期：部分企业认为13000-13500可能为反弹窗口，警惕恶意砸盘。
2. 中长期：出口（关注印度进口变化）和房地产需求仍存不确定性，高冰镍转回NPI加剧供应过剩，行业洗牌持续，警惕进一步亏损风险。