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甲醇周报总结（2026年1月9日）

核心内容概览

本报告对甲醇市场进行了综合分析，涵盖价格、供需、库存及上下游利润等关键指标，旨在为投资者提供市场动态与交易策略参考。

一、价格数据

• 甲醇主力合约价格：本周为2273元/吨，环比上涨2.62%。
• 成本端：
  • 动力煤坑口价为584元/吨，环比上涨1.39%，同比下降6.71%。
  • 动力煤港口价为698元/吨，环比上涨1.31%，同比下降9.70%。
• 现货端：
  • 华东甲醇现货价为2251.13元/吨，环比微涨0.60%，同比下降16.14%。
• 全球外盘价格：外盘甲醇价格有所波动，但整体趋势未明确。

二、供给与需求

1. 开工率

• 国内甲醇开工率：91.42%，环比上升1.0个百分点，同比持平。
• 国际甲醇开工率：59.49%，环比上升1.8个百分点，同比上升1.0个百分点。

2. 到港量

• 甲醇到港量：37.33万吨，环比下降19.18%，同比下降75.75%。
• 周度需求反推：需求有所放缓，显示市场对甲醇的采购意愿减弱。

3. 下游需求

• MTO开工率：88.06%，环比上升0.6个百分点，同比上升2.6个百分点。
• 传统下游开工率：
  • 加权平均开工率为46.05%，环比下降1.1个百分点，同比上升2.2个百分点。
• 待发订单：23.75万吨，环比上升14.44%，同比下降4.68%。

三、库存情况

• 港口库存：153.72万吨，环比上升2.73%，同比上升81.34%。
• 厂内库存：44.77万吨，环比上升5.94%，同比上升37.24%。
• 仓单与浮仓：
  • 仓单数量及浮仓数据未明确，但整体库存水平偏高，显示去库压力加大。

四、上下游利润

1. 中游利润

• 煤制甲醇毛利：115元/吨，环比上升6.15%，同比下降72.81%。
• 焦炉气制甲醇毛利：-170元/吨，环比上升6.34%，同比下降661.58%。
• 天然气制甲醇毛利：-213元/吨，环比上升11.11%，同比下降2566.67%。
• 进口毛利：-1.3元/吨，环比上升91.20%，同比下降98.49%。
• 传统下游加权平均毛利：0.7元/吨，环比下降105.11%，同比下降90.93%。

2. 贸易利润

• 西北-鲁北区域套利利润：未明确数据。
• 关中-鲁北区域套利利润：未明确数据。
• 西南-港口区域套利利润：未明确数据。
• 西北-港口区域套利利润：未明确数据。

五、主要观点

• 供应端：国内甲醇供应维持高位，库存持续累积，而外盘供应大幅减少，未来到港量预计回落。
• 需求端：MTO需求保持稳定，但传统下游需求增长乏力，整体需求承压。
• 库存拐点：港口库存拐点已至，但去库概率显著下降，市场可能面临库存高企的状况。
• 利润空间：煤制甲醇利润微弱回升，但焦炉气制、天然气制及进口甲醇利润持续承压，传统下游利润也大幅下滑。

六、交易建议

• 行情预期：甲醇市场仍可交易去库预期，但上方空间受限。
• 风险提示：需关注库存变化、成本波动及下游需求恢复情况。

七、服务信息

• 服务电话：
  • 问询电话：021-55275087
  • 投诉电话：021-55275065
• 服务内容：
  • 研究分析：提供期货及现货市场价格分析报告。
  • 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度与操作流程。
  • 交易咨询：设计套期保值、套利等投资方案，提供交易策略建议。

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